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充电桩行业有望迎来风口。国内政策持续加码,下游需求释放将带动配建高增。预计2025年中国充电桩市场规模将超540亿元,CAGR为62%。海外车桩比结构失衡,中国企业出海空间广阔。直流桩未来增量空间可期,高压快充趋势势不可挡。充电模块壁垒较高,中游充电桩整合制造百花齐放,下游运营端规模优势显著。国内零部件、运营商和整桩端加快产品布局及出海。建议关注零部件端的通合科技、欧陆通、沃尔核材、永贵电器、英可瑞;整桩制造端的盛弘股份、炬华科技、道通科技、绿能慧充;运营商端的特锐德、万马股份。