第1页 请务必阅读最后重要事项 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：饲料养殖研究中心 侯芝芳 执业编号：F3042058(从业) Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/ houzhifang@foundersc.com 成文时间：2023年6月1日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玉米摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力07合约周四偏强震荡，收于2613元/吨，涨幅1.01%； 现货市场：周四全国玉米现货价格继续窄幅波动。北港玉米二等收购2600-2670元/吨，较周三下跌30元/吨，广东蛇口新粮散船2790-2810元/吨，集装箱一级玉米报价2820-2840元/吨，较周三下跌10元/吨；东北玉米价格窄幅震荡，黑龙江深加工新玉米主流收购2510-2580元/吨，吉林深加工玉米主流收购2520-2630元/吨，内蒙古玉米主流收购2600-2700元/吨，辽宁玉米主流收购2550-2700元/吨；华北玉米价格涨跌互现，山东2740-2880元/吨，河南2750-2840元/吨，河北2700-2760元/吨。 【重要资讯】 （1）咨询机构AgResource公司将巴西2022/23年度玉米总产量预估从之前的1.2608亿吨提高到1.2745亿吨。 （2）匈牙利农业部秘书索尔特·费尔德曼表示，匈牙利要求欧盟将东欧五国对乌克兰谷物油籽的进口限制至少延长到2023年底。欧盟委员会5月2日决定，2023年5月2日到6月5日期间，禁止乌克兰向东欧五国（保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克）出口小麦、玉米、油菜籽和葵花籽。 （3）市场点评：外盘市场继续聚焦于旧季美玉米出口、南美产量兑现以及新季美玉米播种面积这三个方面。前期期价的不断回落，已经部分消化利空消息，市场缺乏进一步利空的情况下，期价的下行动力减弱，随着新季玉米生长逐步进入关键期，天气对于价格的影响力度逐步增强，部分产区干旱进入视野，同时美国现货价格有所回升，加强了利多情绪，不过新季增产局面未发生明显预期变化的情况下，外盘期价仍然面临压力。国内市场来看，继续聚焦于消费端以及进口端，外盘价格回升给国内价格带来一定支撑，同时基层农户余粮基本见底，上游压力有所减轻，不过下游端的持续性支撑仍然不足，生猪养殖以及深加工企业利润改善有限、小麦集中供应压力依然会限制期价的回升力度，短期继续维持低位区间震荡判断。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主； 【交易策略】 玉米期价反弹空间或有限，操作方面暂时建议等待反弹做空机会。 玉米及玉米淀粉日报 Corn and Corn Starch Futures Daily Report 第2页 请务必阅读最后重要事项 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力07合约周四偏强震荡，收于2948元/吨，涨幅0.41%； 现货市场：周四国内玉米淀粉现货价格继续以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为2980元/吨，较周三持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3100元/吨，较周三持平；河北宁晋玉米淀粉报价为3160元/吨，较周三持平；山东诸城玉米淀粉报价为3180元/吨，较周三持平。 【重要资讯】 （1）企业开机情况：本周（5月25日-5月31日）全国玉米加工总量为53.85万吨，较上周升高1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.11万吨，较上周产量升高0.93万吨；开机率为50.5%，较上周升高1.73%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至5月31日玉米淀粉企业淀粉库存总量93万吨，较上周下降1.7万吨，降幅1.8%，月降幅4.42%；年同比降幅18.1%。 （3）市场点评：玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，行业利润持续亏损的情况下，企业挺价意愿增强以及企业库存压力不大，给淀粉市场带来一定的支撑，同时近期成本端玉米价格小幅回升，提升了支撑力度，带动给淀粉期价小幅回升，不过当前价格持续上扬的持续性推动力有限，整体依然维持区间波动的判断。 【套利策略】 淀粉-玉米价差以波段做多思路为主。 【交易策略】 淀粉07短期或跟随玉米反复波动，操作方面建议暂时观望。 第3页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、行情回顾 ............................................................................................. 4 （一）期货行情回顾 ............................................................................ 4 （二）现货行情回顾 ............................................................................ 4 （三）玉米基差情况 ............................................................................ 5 （四）玉米淀粉市场基差情况 ............................................................ 6 （五）期货合约间价差 ........................................................................ 6 二、玉米市场基本面情况 ......................................................................... 7 （一）新季玉米情况 ............................................................................ 7 （二）饲料养殖市场情况 .................................................................... 8 （三）深加工企业情况 ........................................................................ 9 （四）港口库存情况 .......................................................................... 10 三、淀粉市场基本面情况 ....................................................................... 10 四、玉米期货期权市场情况 ................................................................... 12 （一）成交持仓 ................................................................................. 12 （二）波动率 ..................................................................................... 13 五、主力合约持仓及仓单情况 ............................................................... 14 （一）玉米持仓 ................................................................................. 14 （二）淀粉持仓 ................................................................................. 15 （三）期货仓单情况 .......................................................................... 16 第4页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 1,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2玉米07合约201920202021202220231,5002,0002,5003,0003,5004,0001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2玉米淀粉07合约20192020202120222023 图 玉米主力合约走势 图 淀粉主力合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 1,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2大连玉米现货价格2018201920202021202220232,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2吉林长春玉米淀粉价格20192020202120222023 图 大连玉米现货价格 图 吉林长春玉米淀粉现货价格 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 第5页 请务必阅读最后重要事项 -100-500501001502002503003504001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2青岛-大连玉米价差201820192020202120222023-100-500501001502002503003501/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2蛇口-大连玉米价差201820192020202120222023 图 青岛-大连玉米现货价差 图 蛇口-大连玉米现货价差 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 -250-200-150-100-500501001502002503001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2玉米7月基差20192020202120222023-300-200-10001002003004001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2玉米9月基差20192020202120222023 图 玉米7月合约基差（元/吨） 图 玉米9月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 第6页 请务必阅读最后重要事项 （四）玉米淀粉市场基差情况 -300-200-10001002003004005006001/22/23/24/25/26/27/