港股脉搏：恒指反弹乏力，关注中国CPI和PPI

2016年5月10日 星期二 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 恒指反彈乏力，關注中國CPI和PPI 非農遜色，6月加息無望，外圍股市反彈，帶動恒指終於結束一連五日的跌勢。昨日恒指先高開170點，隨後震盪徘徊，直到尾市升幅明顯收窄，最終全日升46點至20156。受制於100日均線，運行在5日均線下方。成交疲弱，較上一日減少19.29%至546.16億元。 內地股市重挫是拖累恒指無力上行的一大因素。近期包括製造業，進出口在內的數據欠佳，投資者對經濟前景擔憂再現。加上「權威人士」一年內三度在黨報發表意見，要徹底拋棄加碼放水刺激經濟增長的幻想。長期自然有利經濟，不過短期打擊了市場情緒，滬指失2900點，創業板暴跌3.55%，料後市還將調整。今日需留意CPI和PPI數據表現。 隔夜油價續升乏力，拖累能源股，美股表現不一。美匯進一步走強，金價挫近2%，未能守住非農為其帶來的升勢。如此，加上恒指昨日便反彈力度已有限，料今日維持弱勢概率大，繼續考驗兩萬關，或再尋底。 170001750018000185001900019500200002050021000215002200011/2/201629/2/201616/3/20166/4/201622/4/2016 成交異動中國財險(2328)13.44-0.15%洛陽鉬業(3993)1.43-4.67%永暉控股(1733)0.14418.03%大連港(2880)3.114.71%MONGOL MINING(0975)0.1014.12%百靈達國際(2326)0.385-10.47%雋泰控股(新)(0630)0.67-1.47%盛京銀行(2066)11.48-3.69%長和國際實業(0009)0.852.41%俊和發展集團(0711)1.29-5.15%MACD買入訊號紫金礦業(2899)2.574.47%雋泰控股(新)(0630)0.67-1.47%盛京銀行(2066)11.48-3.69%從玉農業(0875)0.207-3.72%藍鼎國際(0582)0.224-1.32%財華社集團(8318)4.716.80%好孩子國際(1086)4.61-1.07%滙銀家電(1280)0.941.08%粵豐環保(1381)3.64-1.36%長江生命科技(0775)0.790.00%港股主要指標收市升/跌恆生指數20156.810.23%恆生中國企業指數8450.72-0.25%恆生中資企業指數3569.160.06%主板成交金額54615.85-19.29%主板沽空金額8534.36-14.78%窩輪成交金額10014.11-8.94%恆指波幅指數21.84-2.46%恆指市盈率9.85環球股市滬深300指數3065.615-2.07%上證綜合指數2832.113-2.79%深證綜合指數1804.345-3.59%道瓊斯指數17705.91-0.20%標普500指數2058.690.08%納斯達克指數4750.2090.30%羅素2000指數1118.2540.32%英國富時100指數6114.81-0.18%德國DAX指數9980.491.12%法國CAC 40指數4322.810.50%指數期貨恆指即月期貨20049-0.61%成交張數 / 高低水114278-107.81 恆指下月期貨19776-0.68%成交張數 / 高低水788-380.81 國指即月期貨8454-0.83%成交張數 / 高低水899083.28國指下月期貨8219-0.88%成交張數 / 高低水2553-231.72 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 1585.HK 路透社: 1585.HK 新股攻略 雅迪控股（1585） 中國領先電動兩輪車品牌  主營業務 主營業務為電動兩輪車（其中包括電動踏板車及電動自行車）的設計、研究、開發、製造及銷售。  行業領先 就淨利潤而言，為中國電動兩輪車市場所有領先業者中利潤最高的公司，淨利潤占整體市場的24.0%。以收入而言，電動兩輪車在中國的市場份額為10.5%，而收入高於第三及第四大競爭對手于2015 年的合計收入。品牌的領導地位賦予其較強的定價能力。  研發和設計能力 專注提升產品的技術及設計，並持續投入大量資金於研發新的核心零部件技術及其應用，已于無錫、天津及東莞設立研發中心，並已聘用合共198位研發員工。不斷以雅迪品牌推出獨特而新穎的產品，帶來較高的毛利率，亦可以取得較高價格。  交易策略 基本面佳，業績穩定增長，有品牌效應，並計畫進一步拓寬海外市場，前景樂觀。我們認為現金和孖展認購皆可。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 12 May 2016 預期定價日 12 May 2016 抽籤結果公布日期 18 May 2016 股份上市日期 19 May 2016 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣（千元） 2013 2014 2015 收入 5,059,200 5,824,142 6,429,187 毛利 654,546 968,458 1,217,193 純利 174,073 223,464 375,467 毛利率 12.9% 16.6% 18.9% 純利率 3.4% 3.8% 5.8% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 改善分銷及銷售 50% 業務拓展 30% 研發產品 10% 一般營運資金 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 1585 發售股份總數 750M 香港發售股份數目 75M 國際發售股份數目 675M 上限價 HKD2.48 下限價 HKD1.72 預期市值（基於發售價2.1港元） HKD6,300M 2015年歷史純利 RMB375.467M 2015年歷史市盈率 13.97x 保薦人 中信建投國際 有 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 17000180001900020000210002200023000240002500026000Nov 2015Dec 2015Jan 2016Feb 2016Mar 2016Apr 2016May 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 國企指數近6個月走勢圖 600070008000900010000110001200013000Nov 2015Dec 2015Feb 2016Mar 2016May 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 資料來源：彭博