2023年05月29日，东吴证券研究所发布了宏观周报，主题为“城投的冷风，吹向哪儿？”。报告指出，地方政府债务特别是隐性债务的化解是当前的一大难点，而土地出让收入作为地方城投债务的重要隐性担保之一，近年来土地出让收入下滑，使得城投债到期偿还压力增加。报告通过分析城投债到期偿还量和卖地收入的关系，发现经济发达的北京、上海、浙江、广东等直辖市及省份相对的偿债压力较小。同时，报告还指出，遏制地方政府借债投资势头至关重要，银行可以通过市场化、法治化的原则基础上，对短期偿债压力较大的隐性债务适当展期、降低成本；中长期来看，可以通过加速地区财政转型升级、打造产业集群盘活资产等多种方式打好“组合拳”，加快地方城投债的化解。此外，报告还对上周的高频数据进行了跟踪，包括终端需求分化复苏、供给仍偏弱、食品及工业品价格延续低位等。最后，报告也提到了一些风险提示，包括东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期、疫情二次冲击风险对出口造成拖累等。
