美容护理行业周观点：福瑞达发布重大资产出售暨关联交易公告，重组胶原蛋白2项指导原则正式发布

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 福瑞达发布重大资产出售暨关联交易公告，重组胶原蛋白2项指导原则正式发布 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(05.22-05.28) [Table_ReportDate] 2023年05月29日 [Table_Summary] 行业核心观点： 随着618、情人节、国庆假期等多个节日的催化，未来消费数据有望环比持续向好。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着金价上涨以及被延后的婚嫁需求逐步释放，黄金珠宝企业业绩迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（5月22日-5月28日）上证综指下跌2.16%、申万美容护理指数下跌1.12%，申万美容护理指数跑赢上证综指1.04个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第13；从年初至今，上证综指上涨3.99%、申万美容护理指数下跌10.80%，申万美容护理指数跑输上证综指14.79个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第29。 行业数据：①社零数据：2023年4月社会消费品零售总额同比+18.40%，其中，商品零售收入同比+15.90%，餐饮收入同比+43.80%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+44.70%、化妆品类零售额同比+24.30%。②原材料价格数据：上周黄金下跌31.51美元至1946.07美元/盎司，白银下跌0.52美元至23.31美元/盎司。 上市公司重要公告：朗姿股份发布出售参股公司股份、聘任证券事务代表公告，*ST美谷发布股份拍卖公告，拉芳家化、爱婴室发布股权减持进展公告，水羊股份、中顺洁柔发布股份回购注销公告，青松股份发布设立分公司公告，福瑞达发布重大资产出售暨关联交易公告，恒安国际发布超短期融资券发行进展公告。 行业重要事件：①全球首款重组A型肉毒毒素YY001成功完成中国二期临床试验；②中国珠宝销售稳步增长；③医疗整合公司Ora获1000万美元A轮融资；④重组胶原蛋白2项指导原则正式发布。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 2022年业绩增速普遍放缓，上游更具韧性 豫园股份拟出售旗下钻石认证和咨询业务，品数发布《2023年祛痘白皮书》 行业整体呈现弱复苏态势，上海家化旗下各品牌正增长 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 8 5 投资建议 ........................................................................................................................... 9 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表1 ：上周美容护理板块涨跌幅位列第13 ................................ 3 图表2 ：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第29 ............................ 3 图表3 ：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ........................... 4 图表4 ：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ......................... 4 图表5 ：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ....................... 4 图表6 ：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ....................... 4 图表7 ：社零总额当月同比vs实际当月同比 ............................... 5 图表8 ：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 .................. 5 图表9 ：黄金现货价格（美元/盎司） ..................................... 5 图表10 ：白银现货价格（美元/盎司） .................................... 5 图表11 ：上市公司重要公告 ............................................. 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 1 行情回顾 上周（5月22日-5月28日）上证综指下跌2.16%、申万美容护理指数下跌1.12%，申万美容护理指数跑赢上证综指1.04个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第13；从年初至今，上证综指上涨3.99%、申万美容护理指数下跌10.80%，申万美容护理指数跑输上证综指14.79个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第29。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第13 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第29 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -7%-5%-3%-1%1%3%5%7%公用事业通信环保汽车机械设备医药生物电子电力设备综合社会服务计算机基础化工美容护理食品饮料家用电器轻工制造纺织服饰钢铁建筑材料国防军工农林牧渔交通运输传媒商贸零售有色金属银行石油石化房地产非银金融建筑装饰煤炭上证综指-30%-20%-10%0%10%20%30%40%传媒通信计算机建筑装饰公用事业电子石油石化机械设备家用电器非银金融环保国防军工纺织服饰医药生物银行汽车钢铁煤炭有色金属轻工制造电力设备交通运输食品饮料基础化工社会服务综合建筑材料农林牧渔美容护理房地产商贸零售上证综指 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 上周各细分板块情况：（1）医美：板块大部分重点个股表现分化，华韩股份领涨，涨幅为3.71%；（2）化妆品：板块大部分重点个股表现分化，水羊股份涨幅居前，涨幅为13.07%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，周大生表现较好，涨幅为2.67%；（4）母婴个护：板块重点个股涨跌分化，依依股份涨幅最大，为1.57%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%华韩股份华东医药*ST美谷昊海生科瑞丽医美朗姿股份华熙生物苏宁环球爱美客医思健康上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%水羊股份逸仙电商科思股份珀莱雅贝泰妮片仔癀上海家化青松股份拉芳家化丸美股份华熙生物福瑞达上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-40%-20%0%20%40%60%周大生谢瑞麟老凤祥中国黄金迪阿股份潮宏基周大福豫园股份周生生六福集团上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅-15%-5%5%15%25%35%依依股份百亚股份豪悦护理可靠股份洁雅股份中顺洁柔爱婴室维达国际孩子王恒安国际金发拉比上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 2 行业数据跟踪 社零数据：2023年4月社会消费品零售总额同比+18.40%，其中，商品零售收入同比+15.90%，餐饮收入同比+43.80%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+44.70%、化妆品类零售额同比+24.30%。 原材料价格方面：上周黄金下跌31.51美元至1946.07美元/盎司，白银下跌0.52美元至23.31美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司） 图表10：白银现货价格（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -30%-20%-10%0%10%20%30%40%社会消费品零售总额:当月同比社会消费品零售总额:实际当月同比-50%0%50%100%150%限额以