债务上限谈判取得进展油脂单边跟随宏观震荡——中泰期货油脂油料周报2023年5月28日姓名：史恒昱从业资格号：F3053587投资咨询证书号：Z0014323联系人：巩力赫从业资格号：F3075630投资咨询证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com交易咨询资格号：证监许可[2012]112 21. 上周行情回顾（1）上周外盘合约走势（2）CFTC总持仓（3）CFTC净持仓（4）上周内盘合约走势（5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓2.国外现货市场供需（1）大豆平衡表（2）美豆播种进度（3）美豆出口进度（4）美豆压榨利润（5）美豆油库存&豆粕出口（6）马来棕榈油产量&库存&出口（7）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）国内油脂库存（2）豆粕库存&未执行合同（3）大豆进口&到港（4）进口大豆升贴水（5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润&饲料企业库存天数4.花生市场专题（1）花生期货基差（2）花生现货价格（3）油厂花生库存&榨利（4）花生油VS豆油（5）花生粕VS豆粕（6）花生&花生油进口（7）花生出口5.天气回顾与预测（1）美国上周降水（2）美国降水预测（3）南美上周降水（4）南美降水预测（5）东南亚上周降水（6）东南亚降水预测（7）国内上周气温&降水（8）国内中期天气预报目录 行情要点：·油脂：上周内盘油脂整体跟随宏观震荡，关于美国债务上限谈判的进展牵动市场情绪。上周六，美国总统拜登与共和党众议院议长麦卡锡达成暂定协议，暂停联邦政府31.4万亿美元的债务上限。随着关于提高美国债务上限的谈判取得进展，美国股市上周大幅收高，国际原油价格上涨，协议的达成对短期市场紧张情绪有所缓解。不过，该协议还需在未来一周内在美国参众两院获得通过，是否能在6月5日之前通过仍存不确定性。·豆粕：美豆上周初在宏观及基本面双重压力下走弱并影响国内豆粕市场，至上周五随着市场预期提高政府债务上限协议的达成，农产品市场人气改善，推动美豆价格上涨。USDA作物生长报告显示，当前美豆播种率达为66%符合市场预期，去年同期为47%，比五年平均水平高14个百分点。气象机构预测未来15天美国中西部、大平原东部和三角洲地区的降雨量预计低于正常水平，这可能导致干燥情况进一步恶化和扩大，下周将密切关注天气以便为市场提供发展方向。连盘豆粕上周多跟随美豆震荡，但整体走势相对强于外盘，伴随油厂开机率回升，国内豆粕库存有所恢复，不过目前部分区大豆通关进度依旧严格，或继续影响当地开机进度。全国基差报价：截至5月26日，一级豆油天津09+380元/吨，日照09+400元/吨；24度棕榈油天津现货09+700，华东现货09+600，广东现货09+730；豆粕天津09+450，日照09+410，华东09+400。（数据来源：我的农产品网、买豆粕）·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。·风险点：美国债务上限谈判生变、美豆主产区天气异常、油厂开机率恢复缓慢3本期要点 41、上周外盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、上周内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓上周行情回顾 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理5上周外盘合约走势1250130013501400145015001550160012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：美分/蒲式耳CBOT大豆35394347515559636712-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：美分/磅CBOT豆油38040042044046048050052012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：美元/短吨CBOT豆粕50052054056058060062064066068070072012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：美分/蒲式耳CBOT玉米300032003400360038004000420044004600480012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：令吉/吨BMD毛棕榈油6570758085909512-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：美元/桶布伦特原油 6020000040000060000080000010000001200000140000019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手CBOT大豆010000020000030000040000050000060000070000019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手CBOT豆油01000020000300004000050000600007000019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手美元指数010000002000000300000040000005000000600000019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手10年美国国债期货数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理CFTC总持仓 数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理7-600000-400000-200000020000040000019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手CBOT大豆管理基金净持仓商业净持仓-300000-200000-100000010000020000019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手CBOT豆油管理基金净持仓商业净持仓-10000-50000500010000150002000025000300003500019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手美元指数管理基金净持仓-500000-250000025000050000075000010000001250000150000019/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/05单位：手10年美国国债期货管理基金净持仓CFTC净持仓 8上周内盘合约走势数据来源：iFinD中泰期货研究所整理70007300760079008200850088009100940012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：元/吨豆油0965006800710074007700800083008600890012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：元/吨棕榈油097500800085009000950010000105001100012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：元/吨菜油093300340035003600370038003900400012-3101-0501-1001-1501-2001-2501-3002-0402-0902-1402-1902-2403-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-25单位：元/吨豆粕09270028002900300031003200