电气设备行业周报：光伏展业界瞩目，产业链价格调整

光伏展业界瞩目。5月26日，第十六届SNEC国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会在上海新国际博览中心完美落幕。从2007年到2023年，上海SNEC已经举办了15届，展会面积从最初的1.5万平方米，拓展到今天的27万平方米。 今年SNEC的展馆数量达到33个，其中面积在12000平米的展馆就有17个，面积4000平米的展馆16个。展会期间，来自全球95个国家和地区，超3100家企业带来最前沿的技术与产品。展出内容包括光伏生产设备、材料、光伏电池、光伏应用产品和组件，以及光伏工程及系统、储能、移动能源等，涵盖了光伏产业链的各个环节。此外，N型电池组件和储能也是本次展会的热推产品，钙钛矿、新硅片等也悉数亮相。 产业链价格调整。根据Infolink统计，近期出现硅片跌幅收窄，下游传导跌价的现象。五月中旬开始，各主流企业的拉晶稼动水平已经陆续出现不同程度的下修，个别企业下调幅度较大，对于生产用料的需求量明显萎缩，变相刺激硅料价格加速下跌。5月国内受项目拉动影响，且上游明确的松动迹象，也让终端观望心态更加明确，总总因素影响二季度原定开动的项目部分出现延迟，消纳速度并不如预期。组件价格小幅下降，厂家确实开始让价，单玻组件执行价格区间约每瓦1.6-1.74元人民币、主流价格1.65-1.65元人民币，双玻主流价格约1.65-1.68元人民币，近期也因成本因素影响部分厂家开始调整价格策略。 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注:起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份等。 风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险 1.光伏展业界瞩目，产业链价格调整 1.1.上海SNEC光伏展顺利落幕，行业瞩目 5月26日，第十六届SNEC国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会在上海新国际博览中心完美落幕。从2007年到2023年，上海SNEC已经举办了15届，展会面积从最初的1.5万平方米，拓展到今天的27万平方米。今年SNEC的展馆数量达到33个，其中面积在12000平米的展馆就有17个，面积4000平米的展馆16个。展会期间，来自全球95个国家和地区，超3100家企业带来最前沿的技术与产品。 展出内容包括光伏生产设备、材料、光伏电池、光伏应用产品和组件，以及光伏工程及系统、储能、移动能源等，涵盖了光伏产业链的各个环节。此外，N型电池组件和储能也是本次展会的热推产品，钙钛矿、新硅片等也悉数亮相。 SNEC自2007年创办以来，一直坚持一年一办，目前已经成为全球最具影响力的国际化、专业化、规模化的光伏盛会，被公认为光伏行业的晴雨表和风向标。 此次会议盛况空前，注册人数更是多达50万以上。在会议的4天时间，全球主流光伏企业、顶级企业大咖、行业KOL等4000余人齐聚上海，通过近20场主题论坛，分享光伏、储能、氢能领域最前沿技术与创新成果，共话绿色发展。 1.2.产业链价格调整 根据Infolink统计，近期出现硅片跌幅收窄，下游传导跌价的现象。五月中旬开始，各主流企业的拉晶稼动水平已经陆续出现不同程度的下修，个别企业下调幅度较大，对于生产用料的需求量明显萎缩，变相刺激硅料价格加速下跌。5月国内受项目拉动影响，且上游明确的松动迹象，也让终端观望心态更加明确，总总因素影响二季度原定开动的项目部分出现延迟，消纳速度并不如预期。组件价格小幅下降，厂家确实开始让价，单玻组件执行价格区间约每瓦1.6-1.74元人民币、主流价格1.65-1.65元人民币，双玻主流价格约1.65-1.68元人民币，近期也因成本因素影响部分厂家开始调整价格策略。 硅料：根据PVInfoLink5月25日公布的数据，本周国内多晶硅致密料价格区间在115-138元/kg，成交均价为130元/kg，环比下降。 硅片：根据PVInfoLink 5月25日公布的数据，单晶硅片182mm/150μm、210mm/150μm硅片价成交均价分别为4.15元/片、6.00元/片，环比下降。 电池片：根据PVInfoLink 5月25日公布的数据，182mm单晶PERC电池片、210mm单晶PERC电池片成交均价分别为0.92元/W、1.00元/W，环比下降。 组件：根据PVInfoLink 5月25日公布的数据，单面单玻组件182mm和210mm的组件均价为1.63元/W和1.65元/W。双面双玻组件182mm单晶PERC和210mm单晶PERC组件均价为1.65元/W和1.67元/W。 据PVInfoLink：硅料环节硅料价格由于供需关系逆转，供应与需求之间的落差持续加大，供大于求趋势继续加强，签单价格仍然保持下跌态势。本期新签单规模量有环比萎缩趋势，由于拉晶环节的整体稼动水平在近期已经开始明显下修，继而对于原生多晶硅的需求能力环比下降，采买和签单态度呈现持续性低迷状态，硅料买方仅需保持生产刚需的采买范围。硅片环节M10单晶硅片价格跌至每片4.1-4.4元范围，现货交易中低价水平甚至也有每片接近4元的少数情况，但是主流价格在每片4.15元附近，周环比下跌9.8%。G12单晶硅片价格跌至5.9-6.1元范围，均价水平在每片6元附近，周环比下跌1.6%，跌幅明显小于M10规格。电池片环节本周电池片价格受到上游硅片的跌价持续下跌，然观察本月除了部分厂家因为停电检修外，电池片稼动水平仍然维持高档，库存水平保持在约5天以内的健康水平的，对于电池片的采购需求也仍然旺盛。组件环节5月国内受项目拉动影响，且上游明确的松动迹象，也让终端观望心态更加明确，总总因素影响二季度原定开动的项目部分出现延迟，消纳速度并不如预期。组件价格小幅下降，厂家确实开始让价，单玻组件执行价格区间约每瓦1.6-1.74元人民币、主流价格1.65-1.65元人民币，双玻主流价格约1.65-1.68元人民币，近期也因成本因素影响部分厂家开始调整价格策略。 重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。 1.3行业数据跟踪 图1：多晶硅料价格（单位：元/公斤） 图2：单晶硅片价格（单位：元/片） 图3：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦） 图4：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 1.4行业要闻及个股重要公告跟踪 表1：新能源发电行业要闻追踪要闻简介 表2：新能源发电行业个股公告追踪 2.新能源车 2.1.行业数据跟踪 图5：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） 图6：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 图7：锂精矿价格（单位：美元/吨） 图8：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 图9：正极材料价格（单位：万元/吨） 图10：前驱体材料价格（单位：万元/吨） 图11：隔膜价格（单位：元/平方米） 图12：电解液价格（单位：万元/吨） 图13：负极价格（单位：万元/吨） 图14：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨） 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表3：新能源汽车行业要闻追踪要闻简介 表4：新能源汽车行业个股公告追踪 3.工控及电力设备 投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注：四方股份、新风光、金盘科技等。 3.1行业数据跟踪 图15：工业制造业增加值逐渐回暖 图16：工业增加值累计同比增速维持高位 图17：固定资产投资完成额累计同比增速情况 图18：长江有色市场铜价格趋势（元/吨） 3.2行业要闻及个股重要公告跟踪 表5：电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介 表6：电力设备及工控行业个股公告追踪 4.本周板块行情（中信一级） 本周板电力设备及新能源行业下跌1.08%，涨跌幅居中信一级行业第9名，跑赢沪深300指数1.29个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-2.05%、-1.00%、+1.41%、-0.08%、+1.53%、-0.97%。 图19：中信指数一周涨跌幅 表7：细分行业一周涨跌幅 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为金冠股份（44.37%）、新联电子（31.20%）、爱旭股份（22.58%）、众智科技（19.81%）、杭电股份（11.98%）。 跌幅前五名分别为祥明智能（-20.00%）、*ST华仪（-19.05%）、英可瑞（-18.91%）、保力新（-14.01%）、万胜智能（-13.62%）。 图20：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位 5.风险提示 原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险