一体两翼，打开新局

中创物流22年报及23Q1季报点评：一体两翼，打开新局 中创物流披露了2022年年报和2023年Q1季报。公司提出了“一体两翼”的新发展战略，以跨境集装箱物流为主体，以智慧冷链物流和新能源工程物流为两翼，打造新老业务齐头发展的新格局。其中，跨境集装箱板块为公司的基本盘，22年营收113亿，占公司总营收的95.5%，毛利率3.9%。智慧冷链物流板块为公司新业务，22年天津和青岛一期冷库陆续投产，后续还有2-3期，还有上海宁波项目。新能源工程物流板块也是公司新业务，22年车船陆续投产，规划打造“车、船、码头”一体化的竞争优势开始显现。 太平洋证券首次覆盖中创物流，给予“增持”评级。在外贸增速趋缓的大背景下，公司继续以货代为“一体”龙头，锻长板扬优势，同时拓展“两翼”业务。预计公司2022年-2025年营业收入分别为118.6亿元、1202.4亿元、1221.4亿元和1241.2亿元，归母净利润分别为2.4亿元、316亿元、369亿元和405亿元。