工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 1 / 4 请务必阅读文末免责条款 2023年5月26日 工业硅日报 专业研究·创造价值 期价日内触底反弹 核心观点 今日工业硅主力期价整体呈现反弹，由12500一线反弹至12800一线。近期工业硅期价下挫一方面是由于宏观做空氛围再起，商品系统性下跌；另一方面则是由于工业硅产业基本面较差。本周以来的反弹我们认为是工业硅的超跌反弹，但整体在内外宏观偏空的情况下反弹乏力。 从周度数据来看，产量持续反弹，下游需求持续疲软，库存大幅累库。中长期来看，下游未有明显改善的情况下，需求将持续低迷；而上游随着丰水期的到来，电力成本将进一步下探，工业硅成本支撑减弱使得本就不堪的基本面雪上加霜。工业硅近期大幅下挫，虽出现小幅调整，中长期仍可逢高做空。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 工业硅 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 2 / 4 请务必阅读文末免责条款 1. 产业动态 5月25日，根据百川盈孚调研，中国金属硅市场价格降幅趋缓，今日金属硅市场参考价格14185元/吨，较上个统计日价格下调18元/吨。今日金属硅市场价格降幅趋缓，主要是西南丰水期将近，但西南复工复产情况不及预期，且在产硅厂承压过重。在供应不会大幅增加的预期下，金属硅厂家多交付前期订单，不愿签订低价新单，封盘不报。 上游市场方面： 石油焦：今日主营炼厂石油焦维稳出货为主，下游采购积极性尚可；地炼石油焦市场出货转稳，仅部分焦价小幅调整，炼厂石油焦整体库存处低位。 炭电极：今日炭电极行情稳定，目前小部分炭电极厂家表示签订订单多为长协订单，出货情况尚好，其余厂家表示出货平平，各厂家保持正常开工生产。 下游市场方面 有机硅：已经临近月底，有机硅市场暂没有出现明显的好转迹象，不过单体厂方面守价意愿存在，报盘并没有受到原料拖累跟随走跌，中下游企业部分适量跟进备货，但出于谨慎态度，场内成交量较之往年还是有大幅收缩。预计近期有机硅市场暂无回转之力，淡稳运行为主。 铝棒：中国方面，铝棒现货价格较低，市场成交稍有好转，叠加国家对于汽车等宏观消费的支持，现货铝价继续上涨。 表1 现货价格表 数据来源： Mysteel、宝城期货研究 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 3 / 4 请务必阅读文末免责条款 2. 相关图表 图1 工业硅现货含税均价 13,000.0 014,000.0 015,000.0 016,000.0 017,000.0 018,000.0 019,000.0 0553#441# 数据来源： 上海有色、宝城期货研究所 图2 工业硅总库存 数据来源： 百川盈浮、宝城期货研究所 图3 工业硅社库 9 万吨10 万吨11 万吨12 万吨13 万吨14 万吨15 万吨16 万吨17 万吨 数据来源： 上海有色、宝城期货研究所 图4 工业硅毛利润 数据来源：百川盈浮、宝城期货研究所 图5 工业硅周度产量 数据来源： 百川盈浮、宝城期货研究所 图6 多晶硅现货价格 10,000.0 011,000.0 012,000.0 013,000.0 014,000.0 015,000.0 016,000.0 017,000.0 018,000.0 019,000.0 0150,000160,000170,000180,000190,000200,000210,000220,000230,000多晶硅现货价有机硅DMC现货价 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 工业硅 | 日报 专业研究·创造价值 4 / 4 请务必阅读文末免责条款 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取