PVC期货及期权日报

· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月25日星期四 摘要： PVC期货暂时止跌，逆势小幅反弹，盘面平开窄幅下探至5614企稳回升，午后重心震荡走高，上破5700关口，但五日均线附近阻力依旧较大。期货上涨带动下，市场参与者心态略有改善，国内PVC现货市场气氛有所回暖，各地区主流价格跟随小幅上调，但市场观望情绪仍较浓。与期货相比，PVC现货市场处于窄幅升水状态，基差较前期出现收敛，点价货源优势减弱。PVC市场整体买气不足，实际成交缺乏放量。上游原料电石企业开工处于低位，供应端压力得到缓解。但下游PVC行情偏弱，装置检修增加对电石刚需缩减。电石市场价格延续平稳运行态势，调价相对谨慎。下游对电石采购价格变动敏感，成本端大稳小动。电石市场供需偏紧态势难以持续，后期价格仍存在调整可能。西北主产区企业面临一定库存压力，基本保证出货为主，而签单未出现好转，出厂报价多根据自身情况灵活调整。PVC货源供应稳定，而需求迟迟未能发力，供需矛盾激化。新增检修企业较多，包括新疆天业（天伟厂区）、辽宁航锦、湖北宜化（楚星厂区）河南宇航、渤化发展和宜宾天原，PVC行业开工水平略降至74.45%。后期暂无计划检修装置，多数前期的企业将延续，PVC开工小幅波动为主，产量仍维持在相对高位。市场可流通货源充裕，下游追涨热情不高，入市操作谨慎。下游制品厂生产不积极，加之自身订单不足，开工有所回落，原料库存水平偏高，基本消化固有库存为主。海外市场报价松动，PVC出口套利窗口逐步关闭，出口订单减少，外贸提振偏弱。华东及华南地区社会库存高位波动，略降至41.41万吨，依旧大幅高于去年同期水平38.31%。成本端走低，供应充裕，而需求难有好转，市场面临高库存压力不减，PVC基本面缺乏利好刺激，操作上建议维持偏空思路，上方5730一线附近承压，回调关注前低附近支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002019-02-252019-05-252019-08-252019-11-252020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-250204060801001201401601802002019-02-252019-05-252019-08-252019-11-252020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-25成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约5684570256031.0831076-11528106108-105805合约5741575056551.00564-461332612109合约5699571756141.0886396528044870142-38430收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-25西北华北东北华南华中西南500060007000800090001000011000120001300014000150002020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-25外销出厂价 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-2502000400060008000100001200014000160002020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-25 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提5540-5630元/吨，华南主流现汇自提5650-5720元/吨，河北现汇送到5450-5550元/吨，山东现汇送到5530-5580元/吨。 华东地区：PVC市场价格小涨，交投不佳。贸易商点价基差变化不大，点价优势有所下降，下游心态谨慎，小单刚需补货，交投气氛清淡。 华南地区：PVC市场价格小幅上行，一口价报盘变化不大，基差报盘暂稳，早间略有优势，目前市场内现货报盘有限，下游制品企业采购积极性不高，部分仍然观望，部分贸易商接货，整体市场气氛一般。 华北地区：PVC市场气氛平静，现货成交部分改善，价格略涨。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3480 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 3650 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3490 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3550 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3400 0 送到 -- 联创 290L/KG 3400 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3595 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3630 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3570 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3100 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 第3页 请务必阅读最后重要事项 陕西 北元 290L/KG 3200 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3200 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3290 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3150 -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-251月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002020-02-252020-05-252020-08-252020-11-252021-02-252021-05-252021-08-252021-11-252022-02-252022-05-252022-08-252022-11-252023-02-252023-05-25华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -40-200204060801001202022-12-262023-01-052023-01-152023-01-252023-02-042023-02-142023-02-242023-03-062023-03-162023-03-262023-04-052023-04-152023-04-252023-05-052023-05-152023-05-25-1000-500050010001500200025002020-02-242020-05-242020-08-242020-11-242021-02-242021-05-242021-08-242021-11-242022-02-242022-05-242022-08-242022-11-242023-02-242023-05-24 图4-3 09与01价差