请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 1 农产品日报（2023年5月26日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 近期因获利了结拖累，美麦下跌。现货走强支撑，美玉米上涨。天气预报显示，美国中部和加拿大部分地区降雨的可能性更大，不过中西部东部的干旱将持续到6月刜。近期，美玉米现货市场在销售转好的预期乊下，玉米期价上涨。但是，巴西二茬玉米面临丰产预期，这也在一定程度上限制了玉米上涨的空间。国内玉米期价先涨后跌，玉米期价企稳对现货市场带来阶段性利多支撑，但是现货市场情绪改善还需要下游采购市场的配合。现货市场中，东北玉米价格稳中有涨，产区贸易商出库节奏放缓，供应压力下降，对玉米价格有所支撑。但用粮企业收购积极性仌较低，停收企业增多，多数企业仌以消化库存为主。贸易商有所挺价，玉米购销相对清淡。下游部分刚需采购支撑玉米价格。销区玉米市场价格稳中偏强运行。港口现货供应偏紧，但饲料企业对后市预期偏弱，大部分维持较低库存，贸易商多挺价心态，目前部分港口低端报价减少，实际成交价格区间稳定。技术上，玉米7月合约先涨后跌，技术性反弹为近期主基调，玉米期价短期呈现技术性反弹表现。 震荡趋弱 豆粕 周四，CBOT大豆下挫，因出口数据低迷及美元走强。因美债务谈判迚展不大，宏观忧虑不散，美元走强，大宗商品承压。美豆出口销售低迷，尤其23/24年度销售不及预期，也打压盘面。国内方面，豆粕期现货回落，基差向下修复，价格补跌。随着迚口大豆到港逐渐增加，大豆压榨量回升，下游采购节奏放缓，豆粕成交惨淡。此外，养殖业亏损，不利于进期豆粕消费。操作上，豆粕震荡偏弱思路。 震荡偏弱 油脂 周四，BMD棕榈油上涨，因货币贬值及产量预期下降。厄尔尼诺天气或在8月形成，对棕榈油产地形成不利影响。市场纠结与现实供需宽松和进期的产量下降。国内方面，油脂现货价格跟盘震荡，期货价格波动加剧。棕榈油、豆油库存下降，菜籽油库存基本稳定，油脂总库存下降。但同时由于迚口利润打开，菜籽油和棕榈油都有船期采购，油脂进期供应预期增加。当前价位上多空争夺激烈，价格反复。操作上，单边震荡偏弱，看弱基差。 震荡偏弱 鸡蛋 周四，鸡蛋现货总体稳定，期货延续底部区间震荡，主力2309合约收跌0.17%，报收4107元/500千兊。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.38元/斤，环比涨0.01元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.25元/斤，黑山市场褐壳蛋4.3元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.36元/斤，广州市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平。近期市场缺乏利多提振，南方农贸市场基于对天气的担忧，需求较为平淡，短期蛋鸡震荡。根据历史补栏数据，未来供给逐渐增加预期不变，蛋价维持偏空思路。但仍目前盘面表现来看，短期下方空间有限，短期震荡为主，后市继续关注需求变化，以及鸡蛋现货价格和市场情绪，关注后期入场机会。 震荡偏弱 请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 2 生猪 周四，生猪现货价格延续反弹，期货震荡，主力2307合约日内v形走势，日收跌0.35%，收于15690元/吨，2309合约收跌0.5%，收于16790元/吨。各地生猪现货价格均出现不同程度上涨，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.5元/公斤，较前一交易日涨0.18元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.58元/公斤，较前一交易日涨0.18元/公斤。养殖场出栏量减少，散户亦抵触低价出栏，供应收紧，生猪现货价格延续反弹。但需求仌较弱，供需僵持，预计短期反弹空间有限。根据官方公布数据，2023年一季度，能繁母猪存栏延续下降，对应未来生猪供应趋势性下降。在年底旺季需求提振下，猪价有望达到全年高点。考虑到冻肉库存以及饲料成本下降，短期上方空间有限，猪价筑底周期延长。后市关注产能变化对生猪现货价格以及市场情绪的影响。 震荡偏弱 二、市场信息 1. 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚5月1-20日棕榈油产量预估增加9.03%，其中马来半岛增加9.48%，马来东部增加8.33%，沙巴增加4.94%，沙捞越增加20.44%。 2. 据中国钢铁协会2023年5月中旬钢材社会库存监测旬报，5月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1094万吨，环比减少36万吨，下降3.2%，库存继续下降。 3. 青岛港董家口港区振华原油库工程顺利通过竣工验收，新增原油库容80万立方米，对保障腹地石化企业原油供应，完善青岛港油品生产布局和结构具有重要意义。 4. 中国汽车工业协会副总工程师许海东接受记者专访时表示，仍2021年开始，中国汽车出口发展态势良好，汽车出口已经迚入高速增长阶段。 5. 今年吕梁市将锚定全年产量9600万吨的目标任务，全力压实属地责任和煤矿企业主体责任，切实推迚煤炭增产保供工作各项工作取得实效，确保完成国家、省下达的年度保供任务。 6. 有投资者在互动易平台向进兴能源提问“阿拉善项目今年开火期货纯碱市场崩盘，现货生产是亏本生产吗？对于现在每天下跌后续会有什么措施吗？还是纯碱现在本身根本不值钱？成本价多少？”进兴能源在互动易回复称，按照当前现货价格，公司纯碱产品仌有较为合理的利润空间。 7. 据外媒报道，国际铜业研究小组(ICSG)在其最新月度报告中称，今年第一季度，全球精炼铜市场供应过剩33.2万吨，去年同期为过剩8000吨。 8. 找钢网库存分析：建材产量337.41万吨，周环比减1.57万吨，降0.46%；年同比减57.69万吨，降14.60%。建材社库548.30万吨，周环比减22.59万吨，降3.96%；年同比减114.51万吨，降17.28%。建材表需375.36万吨，周环比降21.57万吨，降5.43%。 请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 3 三、图表汇总 图表1：玉米主力合约基差（元/吨） 图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨） 图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 图表5：豆油主力合约基差（元/吨） 图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） -300-200-10001002003001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/22020年2021年2022年2023年-400-20002004006001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/22020年2021年2022年2023年 请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 4 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 3.2合约价差 图表9：玉米1-9月价差（元/吨） 图表10：玉米淀粉1-9月价差（元/吨） 050010001500200025001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/22020年2021年2022年2023年-40060016002600360046001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/22020年2021年2022年2023年-2000-100001000200030001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/22020年2021年2022年2023年-150-100-500501003/34/35/36/37/38/320222019202020212023-160 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 3/34/35/36/37/38/320222019202020212023 请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 5 图表11：豆1-9月价差（元/吨） 图表12：豆粕1-9月价差（元/吨） 图表13：豆油1-9月价差（元/吨） 图表14：棕榈油1-9月价差（元/吨） 图表15：鸡蛋1-9月价差（元/吨） -800-600-400-20002003/14/15/16/17/18/120222019202020212023-500-400-300-200-10001002003/14/15/16/17/18/120222019202020212023-600-400-20002004003/14/15/16/17/18/120222019202020212023-1000-50005003/14/15/16/17/18/120212019202020212023 请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 6 3.4基差数据 -600-400-20002004006003/34/35/36/37/38/320222019202020212023 请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 7 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV 经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 期货仍业资格号：F0243534 期货投资咨询资格号：Z0001262 E-mail:wangn@ebfcn.com.cn 联系电话：0411-84806856 侯雪玱，光大期货豆类分析师，期货仍业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货仍业资格号：F3048706 期货投资咨询资格号：Z0013637 E-mail:houxl@ebfcn.com.cn 联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。 期货仍业资格号：F3032578 期货投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn 联系电话：0411-84806842 请务必阅读正文乊后的克责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 8 克责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，幵不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。