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【天风】英伟达(NVDA)业绩交流纪要-美股-调研纪要

2023-05-26未知机构梦***
【天风】英伟达(NVDA)业绩交流纪要-美股-调研纪要

【天风海外】英伟达CY2023Q1季报速评:一季报收入环比增长19%,二季度营业收入指引(110亿美元)大超彭博一致预期(72亿美元),继续坚定推荐。北京时间5月25日,公司公布2024年一季度财报,收入71.9亿美元,环比上升19%,超预期(彭博一致预期,后同)10%,数据中心收入43.8亿美元,超预期10%,游戏收入22.4亿美元,超预期13%,专业图形收入3亿美元,OEM收入7700万美元,自动驾驶收入3亿美元。公司指引二季度收入110亿美元(+-2%),大超市场一致预期(72亿美元)。毛利率66.8%,和市场一致预期基本一致,调整后利润率37.8%,超市场一致预期(34%)。公司表示万亿美元市场的数据中心将从通用用途急剧的转向AI用途,并且企业正在竞赛将生成式AI应用到所有产品、服务和商业过程,公司的H100、Grace CPU、Grace Hopper、NvLink、Quantum400 Infiniband、 BlueField 3 DPU均在生产,公司将大幅增加供给以满足需求。并且预期下半年产能供给比上半年继续提升。投资观点、历次英伟达IR交流 欢迎联系:天风海外团队 孔蓉/李泽宇业绩会纪要:见下文 会议全文纪要 科莱特克雷斯(CFO)第一季度收入为79 亿美元,环比增长 19%,同比下降 13%。强劲的连续增长是由创纪录的数据中心收入推动的,我们的游戏和专业可视化平台渠道库存调整。以数据中心创纪录的42.8 亿美元收入为首,环比增长 18%,同比增长14%,得益于全球计算平台的强劲增长加速。生成式 AI 正在推动计算需求呈指数级增长,并快速过渡到NVIDIA 加速计算,这是训练和部署 AI 的最通用、最节能、TCO 最低的方法。生成式 AI 推动了对我们产品需求的显着增长,为我们的市场创造了机会和基础广泛的全球增长。横跨我们的三大客户类别,云服务提供商或CSP 消费者互联网公司和企业。全球首批 CSP 竞相部署我们的旗舰Hopper 和 Ampere 架构 GPU,以满足企业和消费者 AI 应用程序对训练和推理的兴趣激增多个 CSP 宣布在其平台上提供H100,包括 Microsoft Azure 的私有预览版、Google Cloud 和 Oracle CloudInfrastructure 即将在AWS 推出的产品,以及 core we 和 lambda 在新兴 GPU 专业云提供商的全面可用性。除了企业采用 AI 之外,这些 CSP 还满足生成 AI先驱对 H100 的强烈需求。其次,消费互联网公司也处于采用生成人工智能和基于深度学习的推荐系统的前沿,推动了强劲增长,例如 Meta 现已部署,它的人工智能生产和研究团队已经部署了由H100 驱动的 Grand Teton 人工智能超级计算机。企业对人工智能和加速计算的需求强劲,我们看到汽车、金融服务、医疗保健和电信等垂直领域的发展势头,我们的人工智能和加速计算正迅速成为客户创新路线图和竞争定位的内部调用。例如,彭博社宣布其拥有价值500 亿美元的参数模型编号 GPT,用于帮助金融自然语言处理任务,例如情感分析、命名、实体识别、最近分类和问答。汽车保险公司 CCC 智能解决方案正在使用AI 进行维修估算。 AT&T 正在与我们合作开发人工智能,以改善车队调度。让他们的现场技术人员更好地为客户服务。使用 NVIDIA AI 的其他企业客户包括用于物流和客户服务的Dubourg以及用于药物发现和蛋白质工程的 Amgen。本季度,我们开始出货 DGX H100 我们的 Hopper AI 系统,客户可以在本地部署该系统,并且通过我们与Microsoft Azure、Google Cloud 和 Oracle Cloud Infrastructure 的合作推出DGX Cloud 。无论客户是在本地部署DGX 还是通过 DGX Cloud 部署,他们都可以访问 NVIDIA AI 软件,包括基于 NVIDIA 的命令和 AI 框架以及预训练模型。我们为他们提供构建和操作AI 的蓝图,扩展我们在系统算法数据处理和培训方法方面的专业知识。我们还宣布了 NVIDIA AI Foundation大模型服务,这是 DGX Cloud 上提供的模型训练服务,使企业能够构建、改进和操作自定义大型语言模型和生成AI 模型,这些模型使用自己的专有数据信用进行训练,以完成独特的领域特定任务。它们包括用于大型语言模型的NVIDIA Nemo、用于图像视频和 3D 的 NVIDIA Picasso 以及用于生命科学的 NVIDIABioNemo。每一个都有六个元素的预训练模型框架,用于数据处理和管理基于知识的专有部门数据库。用于微调对齐和Garberding 优化推理引擎的系统以及来自 NVIDIA 专家的支持,可帮助企业针对其客户用例微调模型。领先的企业服务平台ServiceNow 是 DGX 云和 Nemo 的早期采用者,他们开发了经过数据训练的定制大型语言模型,专门针对 ServiceNow 平台,我们将与ServiceNow 合作,创建新的企业级生成 AI 产品,全球范围内的企业在ServiceNow 平台上运行,包括 IT 部门。客户服务团队员工和开发人员在应用。生成式人工智能还推动了阶跃增长,因为它们的规模和复杂性。这些工作流程需要加速。4 月份发布的最新 AEMOperf 行业基准测试显示 NVIDIA 的推理平台提供的性能领先于行业几个数量级,并且具有跨不同工作负载的无与伦比的多功能性。为了帮助客户在 GTC 上部署大规模的生成式AI 应用程序,我们宣布了四个主要的新推理架构。从而更好地利用NVIDIA AI 软件平台。 谷歌云是第一个采用我们的L4 推理平台的 CSP,推出了用于生成 AI 推理的 G2 虚拟机,如谷歌云数据、Alphafold和谷歌云沉浸式流呈现 3D 和增强现实体验 也在使用我们的推理。此外,Google正在将我们的 Triton 和 French 服务器与 Google Kubernetes 引擎及其基于云的 Vertex AI 平台相集成。在网络方面,我们看到CSP 和企业客户对生成 AI 和加速计算的强烈需求,这需要像 NVIDIA 的 Mellanox 网络平台这样的高性能网络。与通用 CPU 基础设施相关的需求仍然疲软。随着生成式AI 应用程序的规模和复杂性不断增加,高性能网络这一术语对于提供加速计算和数据中心规模以满足对训练和推理的巨大需求至关重要。我们的 400gigQuantum two InfiniBand 平台是 AI 专用基础设施的黄金标准,在主要云和消费者互联网平台(例如 MicrosoftAzure)中得到广泛采用。结合网络内计算技术和业界唯一的端到端数据中,经过优化的软件客户通常可以将其大规模基础设施投资的吞吐量提高20%。对于多租户云过渡以支持生成 AI,我们的高速以太网平台配备 BlueField 3 和用于以太网交换的Spectrum,可提供最高的可用以太网网络性能。Bluefield 3在生产中,并已被多个超大规模和CSP 客户采用,包括 Microsoft Azure Oracle Cloud 或百度等。我们期待下周在台湾的 Computex 大会上分享更多关于我们用于加速AI 网络平台的 400 gig 频谱的信息。最后,我们的 Grace CPU 在本周于德国举行的国际超级计算大会上向客户提供样品,布里斯托大学宣布了一款基于NVIDIA Grace CPU SuperChat 的新型超级计算机,其能效是之前超级计算机的六倍。这增加了Grace 在 CPU only和 CPU、GPU 跨 AI 和云以及超级计算应用程序方面的增长势头。即将到来的Bluefield3 Grace 和Grace Hopper 浪潮将使新一代超级节能加速成为事实。 游戏收入为 22.4 亿美元,环比增长22%,同比下降 38%。用于笔记本电脑和台式机的 40 系列 GeForce RTX GPU 的销售推动了强劲的环比增长。总体而言,需求稳健且符合季节性,显示出在充满挑战的消费者支出背景下的韧性。GeForce RTX 40 系列 GPU 笔记本电脑开局良好,采用 NVIDIA 发明的 RTX 路径追踪 DLSS 三种 AI 渲染。 Reflex超低延迟渲染和Max Q 节能技术。它们为游戏玩家和创作者带来了工业设计性能和电池寿命方面的巨大收益。我们的桌面产品 40 系列笔记本电脑,支持 NVIDIA Studio 平台我们的软件技术,包括加速创意、数据科学和 AI 工作流程,以及为内容创作者提供无与伦比的工具和功能的Omniverse。在台式机中,我们提升了 RTX 4070,它加入了之前推出的 RTX 4090 4080 和 4070Ti, GPU 的 RTX 4070比 RTX 2070 快近三倍。上周,我们推出了 60系列 RTX、4060 和 4060 Ti,将我们最新的架构带给全球核心游戏玩家,起价仅为 299 美元。这些 GPU。首次提供两次主流价位的最新游戏机性能,4060Ti 从今天开始提供,4060 将在 7 月提供。在本周早些时候的Microsoft Build 开发者大会上,生成式 AI 将彻底改变游戏和内容创作,我们展示了配备NVIDIA RTX GPU 的Windows PC 和工作站将如何支持 AI 户外通话。 NVIDIA 和 Microsoft 在端到端软件工程方面展开合作,从 Windows 操作系统到NVIDIA 图形驱动程序和 Nemo 框架,以帮助使基于 NVIDIA RTX GPU 的 Windows成为生成 AI 的增压平台。上个季度,我们宣布与Microsoft 建立合作伙伴关系,将 Xbox PC 游戏引入 GeForce。现在,该合作伙伴关系的第一款游戏 Gears 5 现已上市,未来几个月将发布更多游戏。GeForce NOW 上现在有超过 1600 款游戏,是任何游戏服务上可用的最丰富的内容。专业可视化收入为 2.95 亿美元,环比增长31%,同比下降 53%。增长是由移动和桌面形式因素对工作站的强劲需求推动的,以及公共部门医疗保健和汽车等关键垂直领域。我们认为渠道库存调整已经过去。我们的Ada Lovelace GPU架构在工作站中的快速发展在 GTC 拉开了一个主要产品周期的序幕。我们宣布推出六款适用于笔记本电脑和台式机工作站的全新RTX GPU,并计划在未来几个季度进一步推出。生成式 AI 是NVIDIA 支持的工作站的主要新工作负载。我们与 Microsoft 的合作将 Windows 转变为理想的平台,供创作者利用生成 AI 来提高他们的创造力和生产力。在GTC,我们宣布了 NVIDIA Omniverse 云和 NVIDIA 全托管服务运行以及 Microsoft Azure。这包括全套 Omniverse 应用程序和使用此全堆栈云环境的NVIDIA OVX 基础设施,客户可以设计、开发、部署和管理工业元宇宙应用程序 NVIDIA Omniverse 云将从今年下半年开始提供。 微软 NVIDIA 还将Office 365 应用程序与 Omniverse 连接起来。公司正在使用 Omniverse 云将他们的工作流程从设计和工程到智能工厂以及我们的3D 内容生成进行数字化联系汽车行业一直是 Omniverse 的领先早期采用者,包括宝马集团等公司汽车和捷豹路虎。汽车板块营收为 2.96 亿美元,环比增长1%,同比增长 114%。我们强劲的同比增长是由 NVIDIA Drive Orin 在许多新能源汽车上的增长推动的。正如我们在 3 月份宣布的那样,我们未来六年的汽车中标目前为140 亿美元。高于一年前的 110 亿美元,让我们可以预见未来几年的持续增长。随后,由于中国的一些 NAV 客户正在调整生产计划以反映低于预期的需求,因此增长放缓。我们

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