1-4月经营情况良好，业绩实现快速增长

投资要点总结

公司经营亮点：

• 业绩显著增长：2023年1月至4月，公司营业收入增长约59.66%，净利润增长约31.11%，扣非净利润增长约48.35%，展现出强劲的盈利能力。
• 业务板块多元化发展：智能电控产品销量同比增长69%，传统盘式制动器销量增长33%，显示出公司在智能电控和传统业务上均实现了快速增长，尤其是智能电控领域表现尤为突出。

技术创新与市场领先地位：

• 产品线持续优化：公司已成为国内首家实现线控制动量产的企业，产品覆盖从单一代次到具备制动冗余的下一代线控制动系统（WCBS2.0），预计2024年第一季度开始量产，以适应更高级别的自动驾驶需求。
• 技术研发投入：公司正在开发电子机械制动系统（EMB）的A轮样机，并与国际巨头合作研发线控解决方案，旨在填补国内市场的空白，展现其在技术创新方面的领先优势。

轻量化业务与产能扩张：

• 订单持续增长：轻量化制动零部件销量稳定增长，新获得了北美和欧洲整车厂的产品定点，预计将带来显著的销售收入增长。
• 产能扩张计划：墨西哥基地的一期项目预计于2023年投产，以应对不断增长的轻量化产品需求，同时积极筹备二期产能扩建，以满足全球市场需求。

转向系统与智能电控布局：

• 业务拓展：通过收购万达公司，公司成功进入汽车转向系统领域，为业务多元化增添了新的增长点。
• ADAS技术开发：ADAS产线已实现量产，公司正在研发高精地图功能技术，以支持自动驾驶功能，丰富其智能电控系统的产品线。

盈利预测与投资建议：

• 业绩展望：预计2023-2025年每股收益（EPS）分别为2.33元、3.40元、4.57元，复合年增长率达39.1%，维持“买入”评级。
• 风险提示：行业竞争加剧、新产品渗透率提升不及预期、海外市场风险以及原材料价格上涨风险需重点关注。

总结：公司凭借其在智能电控领域的快速成长、传统业务的稳健增长、持续的技术创新和产能扩张策略，展现了强大的市场竞争力和盈利能力。通过多元化的业务布局和战略投资，公司有望在未来几年内实现持续增长，值得投资者关注。

甄选海量权威研报，直接登录发现报告（www.fxbaogao.com）即可。平台是国内主流专业研报集散地，报告储量大且品类齐全无短板，每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容，界面干净操作简单，助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。