重振东盟+3可持续和有韧性基础设施的融资方式（英）

重振东盟+3可持续和韧性基础设施融资方式5月20日23重振东盟+3可持续和韧性基础设施融资方式2023年5月亚洲开发银行 重振东盟+3可持续和韧性基础设施融资方式5月20日23亚洲开发银行 知识共享署名 3.0 政府间组织许可（CC BY 3.0 IGO）©2023亚洲开发银行6 ADB Avenue， Mandaluyong City， 1550 Metro Manila， Philippines 电话 +63 2 8632 4444;传真 +63 2 8636 2444一些版权。出版于2023年。国际标准书号978-92-9270-126-0（印刷）;978-92-9270-127-7（电子）;978-92-9270-128-4（电子书）股票没有出版。SPR230141-2DOI: http://dx.doi.org/10.22617/SPR230141-2本出版物中表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其所代表的政府的观点和政策。亚行不保证本出版物所含数据的准确性，也不对其使用的任何后果承担任何责任。提及制造商的特定公司或产品并不意味着亚行认可或推荐它们优先于未提及的类似性质的其他公司或产品。通过指定或提及特定领土或地理区域，或在本出版物中使用“国家”一词，亚行无意对任何领土或区域的法律或其他地位做出任何判断。本作品可在知识共享署名 3.0 IGO 许可（CC BY 3.0 IGO）https:// creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/ 下获得。使用本网站的内容，即表示您同意受约束根据本许可的条款。有关署名、翻译、改编和许可，请阅读 https:// www.adb.org/terms-use#openaccess 上的条款和使用条款。本CC许可证不适用于本出版物中的非亚行版权材料。如果材料归属于其他来源，请联系该来源的版权所有者或出版商以获得复制许可。对于因您使用材料而引起的任何索赔，亚行概不负责。如果您对内容有任何疑问或意见，或者希望获得不属于这些条款的预期用途的版权许可，或者获得使用亚行徽标的许可，请联系 pubsmarketing@adb.org。亚行出版物的更正可在 http://www.adb.org/publications/corrigenda 找到。笔记：1.在本出版物中，“$”指美元，“€”指欧元，“¥”指日元，“A$”指澳大利亚美元，“B”指泰铢，“Rp”指印尼盾，“RM”指林吉特，“S$”指新加坡元。2.亚行承认“孟买”为孟买，“中国”为中华人民共和国，“香港”和“香港”为中国香港。由美国智利的封面设计图片来源：ID 124209187 © Panimoni |Dreamstime.com;身份证265471882 © 3djuuuice |Dreamstime.com;ID 250458897 © 矢量矿 |Dreamstime.com 内容表、数据和盒子v前言六世确认七世缩写八世执行概要第九我的介绍1二世基础设施景观和机会4第三问题和挑战9第四创新融资机制17V行动总结和结论63附录:案例研究671混合金融672混合金融713资产回收744资产证券化765可转换债券和/或结构806市政债券837可持续的债券868绿色债券899政府绿色基金9310绿色过渡融资9511公私合作伙伴关系9712气候风险和巨灾保险10013众筹影响投资10314土地价值捕获10615 Debt-for-Climate /交换性质109 表、数据和盒子表ES1创新融资机制的总结十三世1机构投资者配置基础设施的障碍22金融家183混合金融工具224类型的绿色债券375集资”模型526土地价值捕获工具56A1融资产品合格的领头者69A2印尼的绿色2018年伊斯兰债券发行90数据ES1力学的创新金融十二世1创新的融资模式192混合金融壁垒和干预213资产回收过程264证券化是如何工作的295融资模式框架326融资模式347债券的轮廓标记过程378所得款项用途389东南亚国家联盟绿色债券投资的分配 3910绿色债券融资框架4011绿色基金机制4312绿色基金Issuance-Key 44的步骤13典型的公私合作伙伴关系结构4814价值的良性循环捕获5515“债务交换过程58 表、数据和盒|v与可持续发展目标盒子1国际金融全球融资机制公司202Australia-Asset回收253项目融资担保债务义务284全球绿色债券问题385绿色基金市场436可持续发展目标 印度尼西亚 一个绿色金融设施457能源过渡机制46A1股票发行的不同部分67A2运营结构68A3股权和融资结构70A4预先市场承诺的总体目标和目的71A5印度国家公路管理局利益相关者的角色和责任75A6按地理位置和行业划分的投资组合明细76A7按照资产类型组合分解77A8价值主张的外卖设施78A9外卖机构股东79A10可兑换奖助金80A11价值链不同阶段的勘探风险81A12利益相关者的角色和责任82首次购物浦那市政债券的利益相关者84阿调整符合条件的绿色和社会项目、资产和支出87A15绿色债券和绿色伊斯兰债券框架下的合格行业89系绿色的伊斯兰债券发行和监控过程90第A17绿色市政基金利益相关者94那么绿色转型的融资模式95A19Umbulan Spring项目事务计划98A20安全炸药群体集资投资模式103A21香港,中国土地价值捕获模型107A22Seychelles-Debt-for-Nature交换模型109 在东南亚国家联盟以及中华人民共和国、日本和大韩民国（东盟+3）确定的地区，由政府收入和债务融资等传统融资来源支持的基础设施发展在过去50年中一直是经济增长和发展的关键支柱。包括亚洲开发银行等多边开发银行在内的机构合作伙伴支持东盟+3地区的经济转型，从1970年代初的农业经济体转变为当今世界上最活跃的出口制造商和增长最快的经济体之一。1970年至2020年期间，亚洲开发银行向东南亚经济体提供的贷款和赠款达1070亿美元，双边和多边捐助者、信托基金和其他合作伙伴提供了约1070亿美元的贷款和赠款同期主权共同融资269亿美元。随着东盟+3地区摆脱COVID-19大流行，随着各经济体寻求解决COVID-19大流行暴露的医疗保健、教育、数字和社会基础设施方面的差距，基础设施需求只会继续增长;并根据可持续发展目标，以更可持续和更具包容性的方式进行重建。与此同时，该地区必须应对气候变化日益严重的破坏性影响，同时在解决能源转型需求和持续经济转型之间取得适当的平衡。显然，不断扩大的基础设施融资缺口再也无法通过传统的融资来源来弥补。因此，迫切需要确定新的途径，鼓励私营部门更多地参与本区域基础设施发展的融资，迄今为止，这种融资仅限于传统的公私伙伴关系模式。本报告系统地介绍了各种融合公共、私人、机构和其他形式资本的创新模式，以在东盟+3地区提供有弹性、可持续和面向未来的基础设施。从混合融资和资产证券化到市政和绿色债券，从众筹到碳信贷市场，报告探讨了创新金融如何成为支持公私基础设施伙伴关系所需的私人和机构资金的磁石。它总结了东盟+3地区内外实际案例研究的关键成功因素，可以在东盟+3背景下进行调整、复制和升级，以成功实施。如果做得好，这些解决方案可以将大型、崇高和复杂的设计变成可行、可融资的投资，这些投资是可持续的、包容性的和气候友好的。然而，还有更多的工作要做：我们的任务不仅仅是快速建设基础设施，而是建设有韧性、可持续和面向未来的基础设施。因此，我们必须团结起来，加强基础设施融资生态系统，建立新的伙伴关系，为我们的子孙后代建立一个更绿色、更可持续和更包容的未来。艾哈迈德Muneeb赛义德东亚、东南亚和亚太开发银行副行长（业务2）前言 本出版物由亚洲开发银行（亚行）东南亚部（SERD）区域合作与业务协调司（SERC）编写。它由亚行根据东南亚COVID-19经济复苏的知识与支持技术援助（TA）-9964政策建议提供资金。本报告由Kewal Thapar和James Villafuerte撰写。作者感谢普华永道新加坡和东盟+3融资进程的所有成员，特别是东盟+3基础设施融资工作组的成员——财政部，中华人民共和国;中国人民银行;香港金融管理局;印度尼西亚政府财政部;日本政府财务省;大韩民国政府经济和财政部;菲律宾政府财政部;新加坡政府财政部;和泰国银行——感谢他们对本报告的贡献，特别是通过提供有价值的案例研究。SERC首席经济学家James Villafuerte和高级区域合作官员Dulce Zara在SERC主任Alfredo Perdiguero的监督下领导了本报告的编写工作。Mae Hyacinth Kiocho和Joyce Marie Lagac提供了技术支持，而Melissa May Ebarvia提供了行政协助。作者还感谢亚行宏观经济研究司、首席经济学家办公室、经济研究与区域合作部区域合作与一体化司司长的所有同行评审员的宝贵意见和建议;公私伙伴关系办公室;私营部门业务部;以及总干事办公室环境、自然资源和农业司以及东南亚部泰国驻地代表团;以及可持续发展和气候变化部。Shreemoyee Patra负责该出版物的编辑，排版，校对和封面设计。亚行通信部支助司为本报告的发布提供了便利。确认 AATIF非洲农业贸易和投资基金ACGF东盟催化绿色金融工具亚洲开发银行亚洲开发银行AMBIF东盟3多种货币债券发行的框架AMC先期市场承诺东盟东南亚国家联盟东盟3东盟加上中华人民共和国、日本和大韩民国荡妇海滨基础设施管理该基金加勒比巨灾风险保险基金清洁发展机制清洁发展机制COVID-19冠状病毒病dfn debt-for-nature-swap环境、社会和治理环境、社会和治理欧盟欧盟法国燃气公司地热开发设施国内生产总值国内生产总值(gdp)温室气体温室气体GMF绿色市政基金国际金融公司国际金融公司日本国际协力银行日本国际合作银行KI凯珀尔国际控股地铁地铁交通铁路公司印度国家公路局还是印度国家公路管理局PCV肺炎球菌结合疫苗PMC浦那市政公司购买力平价公私合作伙伴关系酒吧国家水机构RMBS住宅抵押贷款支持证券西班牙可持续发展目标SEADRIF东南亚灾害风险保险基金SERDPT最高能量Rantau DedapSeyCCAT塞舌尔保护和气候适应信托基金中小企业中小企业特殊目的载体特殊目的载体过渡政府Thaifoods集团合计toll-operate-transfer我们美国细胞膜加权平均寿命缩写 基础设施为经济发展和增长奠定了基础。它支持提供提高生活质量、支持企业和提高生产力的商品和服务。它支撑着经济活动的所有重要方面，是在竞争激烈的全球环境中实现国家繁荣的关键。基础设施投资不足减缓了经济，使社会和企业面临更高水平的金钱和环境压力。冠状病毒病（COVID-19）大流行（2019-2021）导致全球供应链大规模中断，使世界经济陷入停滞，进而引发衰退状况。此后，地缘政治紧张局势影响了粮食和能源安全，导致通货膨胀趋势，迫使政府将大量资源分配给旨在继续提供基本服务和减少人口脆弱性的替代采购模式和社会保护计划。市场波动、金融收缩、不确定和不可靠的供应链，加上较高的资本成本（利率上升），导致投资者的胃口下降，因为可行性和投资回报率值得怀疑。因此，迫切需要通过使用创新的融资机制，与机构投资者和私营部门积极接触，从而降低项目融资风险，扩大投资资金池。尽管存在国家层面的差异和全球逆风，但东南亚国家联盟（东盟）地区表现出非凡的韧性，并通过成为 2022 年世界上增长最快的地区之一来引领经济复苏。亚洲开发银行（ADB）预测，东南亚的国内生产总值（GDP）将在2023年增长4.7%，在2024年增长5%。这些数字高于大多数世界发达经济体的国内生产总值增长率。此外，东南亚的通胀率预计将温和，2023年为4.4%，2024年为3.3%，逐渐恢复到大流行前的平均水平。目前，亚洲占全球GDP的比重超过45%，而欧洲和北美合计约占44%。随着中华人