阳光电源（300274.SZ）被推荐为全球逆变器龙头，其业务集中在光储领域，表现出色。以下是总结的关键点：
全球清洁能源加速发展
- 欧盟：推出RepowerEU计划，旨在到2030年将可再生能源占比目标从40%提升至45%，并计划在未来5年内投入2100亿欧元加速绿色能源发展。
- 美国：颁布IRA法案，计划拨款3690亿美元用于扶持清洁能源项目。
- 印度：实施PLI计划，推动高效太阳能光伏制造，预计带来115.9亿美元的直接投资。
光伏市场持续高景气
- 中国市场：2023年一季度新增光伏装机容量达到33.65GW，同比增长154.8%，其中集中式和分布式装机量均有显著增长。
- 全球预测：预计2023年全球新增光伏装机量将在280-330GW之间，2024年光伏累计装机量将超过水电，成为第一大非化石能源发电来源。
硅料周期变化与需求释放
- 硅料价格波动：一线厂商特级致密料价格自2022年12月开始大幅下降，最低跌至165元/kg，之后出现反弹，随后再次稳定下降。
- 终端需求释放：当前组件价格已低于下游运营商的IRR要求，有利于终端需求的有效释放，进而刺激逆变器市场需求的增长。
公司业绩亮点
- 高增长：公司2022年营收402.57亿元，同比增长66.8%；净利润35.93亿元，同比增长127.04%。
- 多元化布局：公司积极拓展光伏储能业务，同时布局新能源汽车驱动系统、新能源智能运维和氢能等领域。
- 品牌与创新能力：公司具有明显的品牌优势和强大的研发实力，推行全球化战略和数字化运营，营销、渠道和服务网络布局领先。
- 财务表现：2022年及2023Q1，公司ROE分别为19.25%和7.47%，均显著提升。
投资建议与风险提示
- 投资建议：预计公司2023/2024年营收分别达705.43亿元和950.63亿元，净利润分别为74.58亿元和98.07亿元，给予“推荐”评级。
- 风险提示：包括全球产业政策变动风险、产能投产不确定性、国际贸易摩擦、汇率波动及行业竞争加剧导致的利润率下滑风险。
结论
阳光电源作为全球光伏逆变器领域的领军企业，受益于全球清洁能源的加速发展和光伏市场的高景气度，其业绩持续增长，尤其是在光储业务方面的表现尤为突出。面对未来，公司通过多元化布局和强化自身竞争力，展现出强劲的发展潜力，值得投资者关注。
