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根据研报正文,4月经济延续了3月减速的趋势,工业增加值当月同比增速较上月提升,但两年复合同比却出现回落。服务业生产指数当月同比增速上升,但两年复合同比却下降。PPI环比下降,南华工业品指数中枢下移。需求收缩的过程仍在延续,预计经济的环比增长动能将弱于一季度。基建投资、制造业投资、房地产投资均出现回落,但医药制造业、金属制品业、汽车制造业等下游行业投资增速上升。总体来看,经济将继续延续放缓的趋势,短期内可能难以出现明显反弹。