港股脉搏：避险情绪升，恒指跌破上升通道

2016年5月4日 星期三 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 避險情緒升，恒指跌破上升通道 一季度中國數據表現強勁，令市場氣氛轉暖。不過假期內公佈的製造業PMI數據遜於預期和前值。昨日公佈的財新製造業PMI同樣疲弱。當前經濟仍有不小的下行壓力，經濟復蘇基礎不穩，對於內地經濟的擔憂再起。除此之外，日間澳央行突然減息至歷史新低，澳元應聲急挫。市場避險情緒由此再度升溫，VIX反彈6.27%，一度推高日圓和黃金。 風險資產受挫。港股在假期後復市，「五窮月」的魔咒響起，恒指早段輕微低開，其後跌勢加劇，更以接近全日最低位收市，最終挫390點至20676。成交增27.8%至775.18億元。恒指昨日失守20日均線，5日均線拐頭向下跌穿10日均線，雖然整體仍在100和200日均線之間，但已跌破上升通道。加上隔夜外圍偏軟，料恒指沽壓仍大。反倒是內地股市放量上漲，無懼數據表現，政治局會議利好大市，但尚未走出下行格局，還需進一步觀察。 17000175001800018500190001950020000205002100021500220004/2/201625/2/201614/3/20161/4/201620/4/2016 成交異動中國財險(2328)13.36-5.92%耐世特(1316)8.04-1.71%米蘭站(1150)0.955.56%衍生集團(6893)1.67-4.02%中科礦業 (0985)0.1346.35%珂萊蒂爾(3773)0.98-6.67%滙友資本(8088)0.143-4.67%安莉芳控股(1389)2.896.64%漢華專業服務(8193)0.620.00%澳優(1718)0.83-1.19%MACD買入訊號招金礦業(1818)7.036.03%鳳凰醫療(1515)11.780.00%德普科技(3823)2.751.10%高鑫零售(6808)5.67-2.58%卓爾發展(2098)3.11-2.20%江蘇寧滬高速(0177)10.623.91%中國優通(6183)4.272.40%冠君產業信託(2778)4.211.20%六福集團(0590)16.88-4.63%中國消防(0445)0.44-1.12%港股主要指標收市升/跌恆生指數20676.94-1.85%恆生中國企業指數8748.7-2.13%恆生中資企業指數3690.71-1.56%主板成交金額77517.8227.80%主板沽空金額9670.1926.90%窩輪成交金額11163.961.17%恆指波幅指數22.488.18%恆指市盈率10.1環球股市滬深300指數3213.541.80%上證綜合指數2992.6431.85%深證綜合指數1929.032.94%道瓊斯指數17750.91-0.78%標普500指數2063.37-0.87%納斯達克指數4763.224-1.13%羅素2000指數1121.756-1.68%英國富時100指數6185.59-0.90%德國DAX指數9926.77-1.94%法國CAC 40指數4371.98-1.59%指數期貨恆指即月期貨20544-0.77%成交張數 / 高低水118074-132.94 恆指下月期貨20270-0.76%成交張數 / 高低水1623-406.94 國指即月期貨8730-0.62%成交張數 / 高低水97940-18.70 國指下月期貨8495-0.69%成交張數 / 高低水1320-253.70 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 3626.HK 路透社: 3626.HK 新股攻略 HSSP（3626） 服裝標籤及包裝印刷產品的製造及銷售  主營業務 主要從事服裝標籤及包裝印刷產品的製造及銷售。客戶主要為成衣製造商和服裝相關配件貿易公司，間中亦有向服裝品牌企業供應產品。收益主要來自本地及海外市場。  客戶關係長期 擁有逾十五年於香港製造及銷售服裝標籤及包裝印刷產品的營運歷史。與成衣品牌公司已建立並維繫逾八年工作關係。  行業經驗豐富 擁有深入瞭解本行業的強大管理團隊，營造了完善的職場文化。馮文偉先生為主席、行政總裁執行董事兼本集團共同創辦人，於服裝標籤及包裝產品印刷行業擁有逾十五年經驗。  交易策略 業績穩定增長，在業內也有一定經驗，訂單穩定，目前計畫擴充產能並擴大市場。近期市場不穩定，半新股受到炒作，不過不建議太過激進，風險較大，可考慮現金認購。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 6 May 2016 預期定價日 9 May 2016 抽籤結果公布日期 17 May 2016 股份上市日期 18 May 2016 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至6月30日止年度 港元（千元） 2013 2014 2015 收益 119,568 126,275 133,097 毛利 47,705 53,698 56,846 純利 19,794 23,294 27,472 毛利率 39.9% 42.7% 42.7% 純利率 16.6% 18.4% 20.6% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 購入印刷機 43.2% 擴大銷售和行銷團隊 11.6% 研發費用 24.3% 升級ERP系統 8.3% 收購或合作擴大及/或升級生產設施或發展潛在項目 10.6% 一般營運資金 2.0% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 3626 發售股份總數 46M 公開發售股份數目 4.6M 配售股份數目 41.4M 上限價 HKD1.36 下限價 HKD1.10 預期市值 (上限) HKD250.2M 預期市值 (下限) HKD202.4M 2015年歷史純利 HKD27.472M 2015年歷史市盈率 (上限) 9.11x 2015年歷史市盈率 (下限) 7.37x 保薦人 嘉林資本，匯盈融資 有 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 17000180001900020000210002200023000240002500026000Nov 2015Dec 2015Jan 2016Jan 2016Mar 2016Mar 2016Apr 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 國企指數近6個月走勢圖 600070008000900010000110001200013000Nov 2015Dec 2015Jan 2016Mar 2016Apr 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 資料來源：彭博