根据提供的研报内容进行总结归纳，我们可以得到以下关键信息：
行业概况与转债情况
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转债市场概况：截至2023年5月11日，A股共有515只存续可转债，合计余额8567亿元。农业转债主要集中在生猪板块，涉及8家上市公司，合计余额291亿元，占存续转债总余额的3.39%。
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生猪转债特点：9只生猪转债平均转股溢价率为38.70%，虽较4月有所回升但仍处低位。转债整体股性较强，行业面临深度亏损，特别是自繁自养生猪头均亏损325元，持续时间长达5个月，为历史次高水平。
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投资建议：当前生猪行业处于低估值状态，产能去化或超预期，板块弹性空间大。建议关注成本优势明显的龙头企业牧原股份、温氏股份以及出栏增速快、成本下降空间大的中小型企业巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。
风险提示
- 发生疫情的风险
- 需求不及预期的风险
- 原材料价格波动风险
行业基本面
- 转债市场整体情况：涉及多个行业，其中基础化工、医药生物、电力设备和电子行业的转债数量较多，平均单只余额为16.64亿元。银行行业总余额最高，电力设备行业次之。
- 农林牧渔行业转债市场情况：2020-2021年为农林牧渔行业转债发行高峰期，2023年5月11日，农林牧渔行业存续转债共18只，合计余额353亿元，占比较低。生猪养殖可转债主要集中在9只，涉及8家上市公司，合计余额291亿元。
- 生猪转债市场情况：生猪转债主要集中在牧原股份、温氏股份等8家上市公司的9只转债上，合计余额291亿元，平均转股溢价率38.70%。
主要上市公司情况
- 牧原股份：出栏量稳定增长，成本控制能力强，预计未来三年EPS分别为3.21元、5.66元和4.40元，维持“买入”评级。
- 温氏股份：猪鸡业务双轮驱动，预计2023-2025年EPS分别为0.90元、2.80元和1.99元，“买入”评级。
- 新希望：出栏量增长战略放缓，降本增效持续推进，预计2023-2025年EPS分别为0.52元、1.31元和0.98元，“增持”评级。
- 巨星农牧：西南区域养殖新星，预计2023-2025年EPS分别为0.81元、1.72元和1.72元，“买入”评级。
- 华统股份：产能快速释放，着力提升养殖效率，预计2023-2025年EPS分别为1.46元、2.37元和1.96元，“买入”评级。
结论
当前生猪养殖行业面临深度亏损，但处于低估值状态，产能去化或超预期带来的弹性空间大。关注成本优势明显的龙头企业以及出栏增速快、成本下降空间大的中小型企业。同时，行业面临疫情、需求和原材料价格波动等风险。整体来看，行业正处于重要的转折点，具备较大的投资机会。
