请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 建议观望。本周港口库存再度回落，逐步兑现去库预期。5月关注浙石化、卫星、恒力等非煤装置的检修兑现进度，进口方面预期维持低位，5月EG预计延续小幅去库预期。但价格上方有煤化工复工压制，预计区间震荡为主。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周四EG张家港基差-110元/吨（-5）。 生产利润及国内开工，周四原油制EG生产利润为-1394元/吨（+1），煤制EG生产利润为-773元/吨（-10），仍维持深度亏损。 开工率方面，本周国内乙二醇整体开工负荷在56.66%（较上期下降3.85%），其中煤制乙二醇开工负荷在54.55%（较上期下降5.26%）。中科炼化（50）、富德能源（50）降负1成。浙石化一期（75）按计划停车检修40天，二期（80）计划下旬停车。卫星石化（90）计划下周停车。煤头装置方面河南煤业濮阳（20）计划下周重启。新疆天业三期（60）计划下周停车检修30天。陕煤渭化（30）停车检修20天。内蒙建元（26）临时短停一周。新疆广汇（40）临时降负5成一周。 进出口方面，周四EG进口盈亏-133元/吨（+6），进口持续一定亏损，到港有限。 下游方面，周四长丝产销50%（0%），涤丝产销一般，短纤产销80%（+33%），涤短产销回暖。 库存方面，本周四隆众华东EG港口库存94.1万吨（-5），主港库存继续小幅去库。 ■ 策略 建议观望。本周港口库存再度回落，逐步兑现去库预期。5月关注浙石化、卫星、恒力等非煤装置的检修兑现进度，进口方面预期维持低位，5月EG预计延续小幅去库预期。但价格上方有煤化工复工压制，预计区间震荡为主。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。 期货研究报告|EG日报2023-05-12 主港继续去库，EG震荡为主 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/05/12 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 图 15: EG华东港口库存|单位：万吨 ..............................................................................................................