报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。www.leadleo.com行业概览|2023/1行业概览_2023年中国轻医美行业专题报告：穿越寒冬，春暖花开（摘要版）2023ChinaNon-surgicalMedicalBeautyIndustry2023年中国ライトメディカルビューティー産業报告标签：轻医美、注射类医美、光电类医美主笔人：曾铿淞 www.leadleo.com400-072-5588行业概览| 2023/1中国：轻医美行业2摘要◼中国轻医美市场快速增长，其市场基数小且市场渗透率持续提高是主要驱动力2021年，中国医美市场规模高达1892亿人民币，其中轻医美市场规模达977亿人民币，近5年复合增速为24.9%，远高于全球轻医美市场增速11.2%。近些年，中国轻医美市场快速增长，新冠疫情对中国轻医美市场的影响相对有限，中国轻医美市场高增速主要原因是其市场基数小且市场渗透率持续提高所致◼中国轻医美行业主要参与者包括上游药械生产商、中游公立和民营医美机构、下游渠道导流方以及终端消费者轻医美上游为药械商，资金、技术与资质壁垒高筑，市场集中度较高，对下游议价能力强；中游为私立美容机构为主、公立医院的整形外科为辅的医美机构，盈利能力相对弱，行业竞争格局分散；下游渠道导流方及终端消费者◼中国轻医美市场头部玩家在品牌、渠道、技术上具有竞争优势，其盈利能力高于对手是竞争优势的综合体现从销售渠道看，爱美客、华东医药和鲁商发展、四环医药为代表的产商由于进入行业较早，抢占时间窗口，培育了客户，积累起品牌声誉，在后续市场推广、渠道导流上不需要投入过多费用，其在盈利水平上体现出销售渠道的竞争优势；从研发水平看，玻尿酸头部企业爱美客、重组胶原蛋白小巨人锦波生物通过高研发投入以保证产品安全性，维持产品竞争力，因此行业头部玩家在产品的技术上更具竞争优势报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动近年来，国内医美市场规模持续扩张，尤其是轻医美项目凭借风险相对较低、创伤更小、恢复治愈时间更短、价格更低等特性，其市场接受度日益提升强监管、高标准助推行业迅速出清，轻医美产品服务正规化，市场环境进一步改善，叠加多元消费群体加速渗透，医美认知度日益提升，且产品矩阵更加丰富，为消费者提供多样化、个性化的医美选择，未来轻医美行业成长空间可期，有望维持长期、稳定的增长态势 3❑定义与分类❑产品特征❑发展历程❑市场规模01中国轻医美行业综述 中国：轻医美行业行业概览| 2023/1www.leadleo.com400-072-55884轻医美是介于手术整形和生活美容之间的专业医疗美容项目，用无创或微创的医学疗法进行治疗，主要包括注射类项目和光电类项目来源：爱美客招股书，头豹研究院医美定义及分类中国轻医美行业综述——定义与分类细胞与基因治疗（CGT）基因治疗医美重医美（手术类医美）重医美主要通过手术直接改变或改善胸、鼻、眼、眼皮等身体部位的外观轻医美（非手术类医美）轻医美是用无创或微创的医学疗法进行治疗，以注射、超声、激光等项目为主重医美（手术类医美）轻医美（非手术类医美）轻医美分类轻医美注射类医美光电类医美其他玻尿酸（透明质酸）、肉毒素、再生针剂、胶原蛋白等点阵激光、激光脱毛/祛斑、光子嫩肤、超声刀、热玛吉等刷酸、小气泡等◼轻医美主要包括注射类项目和光电类项目注射类医药是指通过注射玻尿酸、肉毒素、胶原蛋白等材料达到消除面部皱纹、塑形的目的。市面上的注射类医美产品核心成分多为玻尿酸（透明质酸）、肉毒毒素、胶原蛋白及再生成分光电类医美利用光电原理的仪器作用于皮肤来达到美容抗衰效果的治疗方式，其按照光电原理的不同，可分为光子类、激光类、射频类、超声波类（作用皮肤层次递增），能够对不同皮肤问题产生差异化的治疗效果 中国：轻医美行业行业概览| 2023/1www.leadleo.com400-072-55885中国轻医美市场快速增长，2017-2021年复合增长率为24.9%，其市场基数小且市场渗透率持续提高是主要驱动力来源：沙利文，头豹研究院中国轻医美行业综述——市场规模细胞与基因治疗（CGT）中国轻医美行业市场规模（按服务收入计），2017-2026E单位：[人民币十亿元]59.271.783.677.691.5106.1120.5134.3148.3162.340.150.060.077.397.7120.7146.1175.0204.6237.52024E2021309.320202019201720182022E399.82023E2025E2026E266.699.3121.7143.6154.9189.2226.8352.9+17.5%+15.2%轻医美重医美年复合增长率轻医美重医美2017-202124.9%11.5%2022E-2026E18.4%11.2%完整版登录www.leadleo.com搜索《2023年中国轻医美行业专题报告：穿越寒冬，春暖花开》 6❑全景图❑玻尿酸❑肉毒素❑胶原蛋白❑激光类医美器械❑射频类医美器械02中国轻医美产业链分析 中国：轻医美行业行业概览| 2023/1www.leadleo.com400-072-55887中国轻医美行业主要参与者包括上游药械生产商、中游公立和民营医美机构、下游渠道导流方以及终端消费者来源：头豹研究院轻医美产业链全景图中国轻医美产业链分析——全景图上游药械生产商药品厂商光电设备厂商中游医美机构公立医美机构民营医美机构下游获客渠道垂直平台综合性平台线下获客渠道美容院推荐电梯广告异业合作口碑推荐品牌活动终端消费者 中国：轻医美行业行业概览| 2023/1www.leadleo.com400-072-55888中国医美类玻尿酸终端产品市场增长迅速，2017-2021年复合增长率为19.7%。其中外资品牌占据大部分医美类玻尿酸终端产品市场份额来源：爱美客招股书，头豹研究院中国轻医美产业链分析——玻尿酸（2/3）31.337.047.649.264.320172018202020192021+19.7%中国医美类玻尿酸终端产品市场规模（按销售收入），2017-2021年单位：[亿人民币]◼中国医美类玻尿酸终端产品市场增长迅速虽然医美行业在中国起步相对较晚，但中国庞大的人口基数以及强大的消费能力推动医美行业在中国呈现出勃勃生机。相比于手术类整形，以注射类为代表的非手术类微创医疗美容，恢复时间快、价格及风险相对较低，因此有更高的市场接受度和复购率。2021年，中国医美类玻尿酸终端产品的市场规模仍大于其它医药级玻尿酸终端应用领域，达到64.3亿人民币，2017-2021年复合增长率为19.7%。在人均可支配收入的增加、购买力和个人医美意识的提升下，中国医美类玻尿酸终端产品市场增长有了强有力的支撑◼从销售收入看，外资品牌占据大部分医美类玻尿酸终端产品市场份额伴随着国内企业技术、工艺水平的不断提高，本土医美类玻尿酸企业在国内甚至国际市场更多地与国外品牌展开竞争，国产医美类玻尿酸终端产品销量逐步增长。从销售收入看，2021年中国排名前三的本土企业销售收入占比为32.8%（爱美客、华熙生物及昊海生科），但是由于国产品牌单价较进口品牌产品低，整体市场占有率低于外资品牌美国Allergan、韩国LGLife和Humedix进入中国市场较早，有良好的品牌声誉和稳定的市场渠道，尽管受到国产品种的竞争影响但仍占据主要市场。随着医美类玻尿酸本土产品品类增多、质量提升和技术创新，本土品牌的市场占有率有望进一步提高。例如爱美客医美类玻尿酸产品矩阵逐渐丰富，尤其是嗨体获批对水光市场的引领，销售呈上升趋势；华熙生物用技术细分引领医美类玻尿酸填充剂市场，提高产品的多元化增加销售的竞争力完整版登录www.leadleo.com搜索《2023年中国轻医美行业专题报告：穿越寒冬，春暖花开》 中国：轻医美行业行业概览| 2023/1www.leadleo.com400-072-55889肉毒素行业技术和审核壁垒高，导致中国市场供给端仅有4款产品获批上市，且主要被海外品牌占据，其中保妥适综合实力最强，其余产品各有千秋来源：爱美客招股书，东方证券，头豹研究院中国肉毒素市场产品对比中国轻医美产业链分析——肉毒素（3/3）◼新玩家进入中国肉毒素行业市场，竞争格局从2强到4强，错位竞争共同发展2020年前，衡力和保妥适为国内市场上唯二的持证肉毒素产品，价位差距和市场定位差距明显。2020年6月和10月，吉适和乐提葆分别得到中国药监局获批上市，国内持证肉毒素产品从2个扩容至4个。从产品定位情况来看，保妥适综合实力最强，定位高端市场；衡力安全性、精准性偏弱，主要定位中低端市场；吉适、乐提葆分别主打性价比高、抗药性低，定位中高端市场。其价格从高到低分别为保妥适>吉适>乐提葆>衡力，吉适和乐提葆填补了原本保妥适和衡力之间的价格空白，有望实现错位竞争◼国内肉毒素市场主要被海外品牌占据，技术和审核高门槛难进入截至2023年1月9日，国内批准上市的肉毒毒素仅有四款，兰州生物制品研究所的衡力、美国艾尔建的保妥适、英国Ipsen的吉适、韩国Hugel的乐提葆，未来抗药性概率更低的德国Xeomin和复星医药代理的美国RT002有望进入中国市场，国内竞争愈发激烈；与其余以医疗器械管理的注射类产品不同，肉毒素以药品要求进行管理，获批难度相对而言较大，对新进入者技术要求苛刻，爱美客、华东医药等公司在研肉毒素产品值得期待完整版登录www.leadleo.com搜索《2023年中国轻医美行业专题报告：穿越寒冬，春暖花开》 10❑宏观政策❑行业壁垒❑竞争力❑明星企业指南03中国轻医美行业分析 中国：轻医美行业行业概览| 2023/1www.leadleo.com400-072-558811中国轻医美市场头部玩家在品牌、渠道、技术上具有竞争优势，其盈利能力高于对手是竞争优势的综合体现来源：头豹研究院中国轻医美行业分析——竞争力中国轻医美企业竞争力分析单位：[X轴：%；Y轴：%]-10-505101520250510152025303540455055复锐医疗科技华东医药爱美客华熙生物昊海生科鲁商发展四环医药巨子生物奇致激光锦波生物轻医美设备商轻医美药品商备注：（1）X轴以2022H1销售费用率代表企业在销售渠道上竞争力，销售费用率越高，在销售渠道上竞争力越弱；（2）Y轴以2022H1研发费用率代表企业在产品研发上竞争力，研发费用率越高，在产品研发上竞争力越强；（3）气泡面积以2022H1毛利率代表企业在盈利上竞争力，毛利率越高，其在盈利上竞争力越强完整版登录www.leadleo.com搜索《2023年中国轻医美行业专题报告：穿越寒冬，春暖花开》 中国：轻医美行业行业概览| 2023/1www.leadleo.com400-072-558812中国轻医美市场上游药械生产商参与者较多，其竞争优势体现在差异化和特色化布局轻医美产品矩阵来源：各公司官网，头豹研究院【头豹行企指南】中国轻医美行业明星企业（1/2）中国