根据所提供的研报内容，以下是总结归纳：
3月超储率大幅攀升
- 原因：3月超储率大幅攀升至1.8%，主要是由于央行对其他存款性公司的债权意外增加、外汇占款上升以及政府存款大幅下降的综合影响。
- 影响：这可能反映了统计因素对2月数据的扰动，实际的超储水平在2月可能已升高。
4月流动性展望
- 政府债：4月政府债净融资压力减轻，预计政府存款上升约4500亿元，对流动性构成一定压力。
- 货币发行：4月货币发行量预计减少约1200亿元，为流动性提供补充。
- 信贷投放：信贷投放节奏预计将放缓，缴准基数可能小幅下降，外汇占款影响有限。
- 公开市场操作：4月央行公开市场操作继续大规模净回笼，MLF超额续作规模较小，但结构性货币工具的季初投放将起到一定对冲作用。预计4月央行对其他存款性公司债权将减少约2400亿元。
- 预测：综合因素，预计4月超储率环比回落0.2个百分点至1.6%，仍高于往年同期平均水平。
5月流动性展望
- 政府债：5月政府债净融资规模较4月有所提升，但仍低于往年同期水平。
- 财政收支：预计政府存款上升1700亿元，对流动性形成拖累。
- 货币发行：5月货币发行通常季节性下降，预计减少约2300亿元。
- 公开市场：考虑到逆回购余额较高，5月公开市场预计继续净回笼，但规模较4月有所减少，MLF可能等额续作。预计5月央行对其他存款性公司债权将减少约1100亿元。
- 预测：预计5月超储率略降至1.5%，但仍高于往年同期均值。
主要观点
- 虽然超储率维持在较高水平，但预计资金面整体仍保持宽松状态，DR007均值在2%左右，隔夜利率均值相对偏低，但仍有可能边际收敛。
- 随着央行回归传统的资金调控框架，资金面的波动性可能降低，但非银机构的杠杆率仍需关注。
- 风险因素包括财政投放力度不及预期或货币政策调整。
结论
研报总结了3月超储率大幅攀升的原因及影响，并详细分析了4月及5月的流动性状况，预测了超储率的变化趋势及对资金面的影响，强调了央行在控制资金面方面的主动权以及潜在的风险因素。
