FIT Hon Teng （6088 HK） 1Q23受投资增加和宏观逆风拖累;在 2 小时恢复时维持买入

研报摘要

公司概述

FIT Hon Teng是一家专注于消费电子产品的制造公司，其近期财报显示在2023年一季度受到投资增加和宏观环境逆风的影响，导致收入和净利润分别下降至44.9亿美元和1.449亿美元，较去年同期下降14.9%。公司预计短期内面临盈利压力，主要是由于战略发展费用的增加和消费电子产品需求的疲软。

战略扩张与投资

FIT宣布计划在印度投资2380万美元，以支持其全球扩张战略和“3+3”战略领域的8亿美元资本支出计划。“3+3战略”旨在推动电动汽车（EV）、音频设备和5G及物联网（IoT）等新兴领域的收入增长，预计从22财年的24%增加到23/25财年的30%至40%。

估值与评级

当前股价为1.55港元，基于11倍的2024财年市盈率，估值被视作具有吸引力，风险回报率为10.9倍/8.4倍。分析师重申买入评级，目标价调整至2.30港元。催化剂包括并购进展和真无线立体声（TWS）项目的推进。

财务表现与前景

• 收入：2023财年收入为4490百万美元，预计全年增长4.1%。
• 净利润：2023财年净利润为146百万美元，预计全年下降10%。
• 每股收益：2023财年每股收益为2.08美元，预计全年减少10%。
• 估值：目标价为2.30港元，对应11倍的2024财年市盈率。

催化剂

• 并购进展：与Prettl SWH的合并进展。
• TWS项目：苹果公司的股票增长和利润率提升。

总体评价

FIT Hon Teng正在积极转型以适应新兴市场和技术趋势，特别是聚焦于电动汽车、音频和5G/IoT领域。尽管短期内面临挑战，但长期增长潜力被看好，特别是在全球扩张和战略领域方面。投资者关注点在于并购进展和TWS项目的发展，以及如何有效管理成本以克服当前的逆风环境。