市场估值到哪了？

报告摘要

市场表现概览

• 上周市场表现：上证综指上涨0.67%，深成指下跌0.98%，创业板指下跌0.70%。港股方面，恒生指数下跌0.90%，恒生科技指数下跌1.72%，恒生国企指数下跌0.92%。美股方面，纳指上涨1.28%，标普500上涨0.87%，道指上涨0.86%。

• 市场风格：稳定风格表现较好，上涨2.34%，成长风格表现相对较差，下跌1.78%。中盘指数表现相对较好，上涨0.09%，小盘指数表现相对较差，下跌0.35%。

全部A股估值情况

• 截至4月28日，上证综指PE(TTM)为13.53倍，深证综指PE(TTM)为37.96倍，创业板指PE(TTM)为33.56倍。

• 从行业估值看，休闲服务、美容护理、计算机行业的估值显著高于历史平均值，分位点分别为89.3%、86.4%、82.1%。交通运输、通信行业的估值显著低于历史平均值，分位点分别为8.8%、9.7%。

美股及港股估值情况

• 截至4月28日，标普500市盈率为23.87倍，道琼斯工业市盈率为24.71倍，纳斯达克指数市盈率为33.54倍。

• 香港恒生指数PE为9.87倍，恒生科技指数PE为16.16倍，恒生国企指数PE为8.52倍。

主要观点

• A股市场方面，上周上证50指数表现相对较好，而深证成指表现相对较弱。市场风格上，稳定风格表现优于成长风格。二八转换中，中盘指数表现相对较好。

• 全部A股估值整体偏高，尤其是创业板指。从行业角度看，休闲服务、美容护理、计算机等行业估值相对较高，而交通运输、通信等行业估值较低。

• 美股及港股的估值相比A股整体较低，其中标普500和道琼斯工业指数的估值分别略高于24倍和25倍，纳斯达克指数估值接近34倍。港股方面，恒生指数、恒生科技指数和恒生国企指数的估值分别在10倍左右。

风险提示

• 市场存在疫情反复、流动性不足、市场大幅波动的风险。

结论

报告通过全面分析A股、美股、港股的市场表现、风格偏好、行业估值以及估值水平，提供了对当前市场环境的深入洞察。建议投资者关注市场风格转换和行业估值差异，根据自身风险承受能力进行投资决策。同时，提醒注意市场波动风险，特别是在当前经济和市场环境下。

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