宏观点评：美联储暂停加息与后续策略
美联储暂停加息与政策展望：
- 背景：美联储面临信贷紧缩与通胀压力的平衡挑战，可能在5月加息后暂停加息。
- 信号：
- 认为“加够了”，信贷紧缩能替代进一步加息抑制需求与通胀。
- 强调未来加息可能性不为零，因通胀与就业稳定，排除降息的可能性。
- 考虑信贷紧缩对经济的影响，但需要时间评估。
历史回顾与未来预测：
- 对比历史：回顾1980年以来的8次美联储暂停加息后的情况，分为“加够了”与“加多了”两种情形。
- 分类：
- “加够了”后采取预防式降息，经济未见明显衰退，降息幅度小。
- “加多了”后采取危机式降息，应对经济失衡与衰退，降息幅度大。
- 预测：当前情形更接近“加够了”的情况，但通胀压力持续，预计暂停时间将超过历史平均。
经济分析与市场预期：
- 经济趋势：基准情形下，未来3个月内避免衰退的可能性较高。
- 关键因素：劳动力市场稳健、消费复苏、房地产市场稳定、银行业危机影响有限。
- 风险：衰退与降息可能在2024年同步出现，但需关注通胀、金融体系流动性风险、恐慌情绪与地缘政治风险。
投资与策略建议：
- 关注焦点：从暂停加息到降息的距离以及可能的时间节点。
- 策略：考虑经济与市场的潜在调整，特别是通胀、就业与经济指标的变化。
结论：
美联储暂停加息的决策将依据当前经济状态与政策目标。在考虑信贷紧缩与通胀压力的同时，其政策取向将更侧重于评估经济的内在调整能力。未来的行动将取决于对经济状况的持续评估，包括对通胀、就业与经济失衡的监控。投资者应关注经济指标的细微变化，以调整投资策略，尤其是在面对潜在的经济调整周期时。
