根据所提供的研报内容，对元祖股份（股票代码：603886.SH）的季度报告进行总结归纳：
公司业绩概览
- 2023年第一季度：公司实现营收4.48亿元，同比增长2.75%。归母净利润为-880.95万元，相比去年同期的-1981.23万元有所改善；扣非归母净利润为-1905.11万元。
- 营收结构：蛋糕业务对整体营收增速产生了负面影响，但线上业务营收占比保持在高位，达到65%，相比去年提高了5.05个百分点。
- 毛利率与费用率：毛利率提升至58.37%，主要得益于对蛋糕插件等进行的改良以及成本控制策略。销售费用率为50.98%，同比下降1.31个百分点。
2023年展望
- 收入端：随着消费场景和消费力的逐步恢复，公司预期蛋糕业务能回到正常增长轨道，端午节、中秋节的到来以及送礼消费场景的恢复将推动营收增长。
- 利润端：油脂成本的降低、梦世界线下客流的恢复以及运营成本的优化，预计将有助于利润率的提升。
- 长期趋势：公司过去受到成长性、季节性和大股东减持等因素的影响，导致估值较低。随着公司加大日常消费场景的布局、蛋糕业务占比的上升，以及大股东减持因素的减轻，估值中枢有望提升。
财务预测与评级
- 收入与毛利率预测：下调至2023-2025年的预测值，每股收益分别为1.41元、1.64元、1.88元（前值为1.63元、1.76元）。
- 估值：采用过去三年的平均估值法，给予2023年15倍PE，对应目标价为21.15元，维持“买入评级”。
风险提示
- 采购成本上升的风险。
- 蛋糕业务增长低于预期的风险。
- 需求复苏不及预期的风险。
其他关键信息
- 财务预测与比率分析：提供了历史财务数据和未来预测，包括收入、利润、每股收益、毛利率、净利率、净资产收益率等。
- 估值比率：市盈率从13.6倍到10.3倍，市净率从2.9倍到1.7倍。
- 投资建议：尽管对公司进行了业绩调整，但仍维持“买入评级”，目标价为21.15元。
- 风险提示：详细列出了可能影响公司业绩的几个关键风险因素。
综上所述，研报强调了公司在面对挑战时的积极应对策略和未来增长潜力，同时也提醒了投资者关注可能存在的风险。
