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行业周报 | 银行
核心结论
- 银行板块表现：银行板块在A股市场整体上升趋势下表现强势，跑赢沪深300指数，涨幅为0.87%，高于沪深300指数(-0.09%)。
- 板块内表现：中信银行、瑞丰银行、杭州银行、江苏银行和苏州银行涨幅居前，分别达到9.24%、6.27%、5.81%、4.33%和3.72%；而招商银行、成都银行和华夏银行则出现下跌，跌幅分别为-2.61%、-1.01%和-0.17%。
- 北上资金变动：截至4月28日，北上资金持有邮储银行、平安银行、招商银行的市值占其流通A股的比例分别为6.98%、6.78%、7.33%，与年初相比，邮储银行、平安银行、招商银行的持股比例分别变动了0.97pct、0.38pct、0.05pct。
主要数据跟踪
- 流动性跟踪：存款类机构质押式回购加权利率在上周上升，1天期利率上升39BP至2.13%，7天期利率上升15BP至2.32%；国债质押式回购加权利率GC001下降46BP，GC007下降45BP。
- 资本工具跟踪：银行资本工具到期收益率整体下滑，1年期、5年期、10年期AAA-级二级资本债和永续债到期收益率分别变动-4BP、-3BP、-3BP、-1BP、-4BP。
- 商业银行同业存单跟踪：同业存单发行利率整体回升，1个月期、3个月期、6个月期分别变动6BP、-2BP、5BP；6个月期城商行、农商行发行利率分别变动6BP、-3BP至2.65%、2.54%。
- 银行间流动性跟踪：各期限AAA-级二级资本债到期收益率变动情况显示银行资本工具收益率变化趋势，1年期、5年期、10年期AAA-级永续债到期收益率变动情况反映不同期限债券的市场表现。
- 投资建议：关注重定价周期短并受益于经济复苏的宁波银行，高业绩景气或小微复苏的成都、江苏、苏州、常熟地区的银行，以及伴随地产风险缓释及零售有效复苏的优质股份行平安、招商银行，还有国企改革低估值的大行邮储银行。
风险提示
总结：本周银行板块表现强势，跑赢沪深300指数，其中中信银行、瑞丰银行、杭州银行等涨幅显著，但招商银行、成都银行等出现下跌。北上资金对邮储银行、平安银行、招商银行的持仓比例有所增加，显示出市场对这些银行的看好。银行间流动性有所收紧，资本工具收益率整体下滑，而商业银行同业存单发行利率则整体回升。投资策略聚焦于受益于经济复苏的银行、高业绩景气的小区域银行、以及风险可控的股份行和低估值的大行。同时，报告提醒关注宏观经济增速下行和政策执行效果的风险。
