国林科技发布22年报和23年一季报，公司22年实现营收2.93亿元，同比下降41.0%；实现归母净利润1801万元，同比下降76.3%。23Q1实现营收6612万元，同比增长4.6%；实现归母净利润150万元，同比下降64.5%。22年公司加权平均ROE为1.45%，同比减少6.32pct。此外，公司公告了2022年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利0.2元（含税）。多重因素导致公司业绩阶段性承压。乙醛酸产能持续爬坡，有望带动公司业绩改善。半导体清洗设备取得突破，国产替代背景下成长空间广阔。开发家用、医疗等应用场景，打造新的增长点。预计公司2023-2025年公司归母净利润分别为1.66/2.44/3.12亿元，对应EPS分别为0.90/1.32/1.70元/股，对应PE分别为19x/13x/10x，维持“推荐”评级。
