一季度煤炭价格同比大幅提升，支撑业绩持续向好

淮北矿业一季度煤炭价格同比大幅提升，业绩持续向好。公司商品煤产量和销量有所下降，但吨煤售价和毛利率均有所提升，煤炭业务业绩大幅增长。化工产品价格下滑，原材料采购价格上涨，煤化工业务业绩受到拖累。公司临涣煤矿采矿许可证获批，优质焦煤储量进一步增加。预计公司2023-2025年归母净利润分别为76.79亿、86.71亿、106.65亿，维持“买入”评级。风险因素包括国内宏观经济增长严重失速、煤炭行业政策出现重大调整等。