23Q1盈利能力显著提升，产能有望加速释放

科德数控（688305.SH）发布2022年年度报告和2023年第一季度报告，2022年实现营业收入3.15亿元，同比增长24.39%，实现归母净利润6045.38万元，同比减少17.04%；扣非后归母净利润3818.91万元，同比增长45.12%。2023Q1实现营业收入8524.59万元，同比增长40.36%，实现归母净利润2688.49万元，同比增长257.09%；扣非后归母净利润1221.60万元，同比增长206.19%。公司2022年毛利率小幅下降，主要系当期销售结构变化所致，随着在手订单中占比较高的大型机床收入逐步确认，2023全年毛利率有望回升。2022年，公司期间费用率同比增加3.99pct至22.92%，其中销售费用率9.39%，同比减少1.02pct；管理费用率14.18%，同比增加5.59pct；财务费用率-0.65%，同比减少0.58pct，主要系本年增加的募集资金存放银行利息收入增加及筹资利息支出减少所致；研发费用率7.11%，同比增加5.73pct，主要系上年同期收到以前年度已费用化的国拨项目的后补助资金，按照净额法处理，冲减了当期的研发费用，导致当期冲减后的研发费用较少所致。2023Q1，公司毛利率同比上升3.51pct至45.87%，净利率同比上升19.22pct至31.55%。2022年高档数控机床收入同比增长18%，产能建设顺利推进；推出第三大专用技术平台——高速叶尖磨削中心技术平台，有望填补国内空白。

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