通用股份(601500.SH)的公司点评报告显示，泰国工厂对公司业绩贡献突出。2022年，泰国工厂全面投产，贡献净利润2.35亿元，其中上半年和下半年分别贡献1.36亿元和0.99亿元。尽管下半年受海外市场去库存影响，但公司仍有30万条全钢胎项目在建，预计2023年上半年投产，将进一步提升盈利能力。柬埔寨工厂作为未来增长点，规划了90万条全钢胎和500万条半钢胎产能。自2022年1月奠基以来，柬埔寨工厂克服多重挑战，迅速实现全线贯通，并在2023年3月实现首胎下线，计划于同年首柜发货，年底实现50%产能。柬埔寨工厂已与多个国际客户签订战略合作，预计投产后能快速消化产能并释放利润。
轮胎行业在全球范围内呈现出积极态势。美国轮胎制造商协会预测2023年美国轮胎出货量将增长0.7%，其中半钢胎配套市场增长2.3%，半钢胎替换市场增长1.0%。中国轮胎市场在疫情缓解后，开工率、物流景气指数和重卡销量等指标均有所回暖。山东省实施的轮胎行业整改方案，将推动落后产能退出，有利于市场环境的优化。整体来看，2023年美国轮胎市场稳健，中国轮胎市场有望复苏，通用股份通过泰国、柬埔寨和中国的三基地布局，有望实现市场份额的扩大和业务的跨越式发展。
品牌建设方面，通用股份连续多年参加国际轮胎展会，提升了国际化品牌形象，品牌影响力和市场声誉稳步提升。连续获得多项荣誉，包括最具价值品牌、影响力轮胎品牌和用户满意产品等，进一步巩固了品牌地位。
盈利预测与投资评级显示，预计公司2023-2025年的营业收入将分别达到55.87亿元、74.68亿元和78.57亿元，年复合增长率分别为35.6%、33.7%和5.2%。净利润分别预计为2.97亿元、5.87亿元和6.60亿元，年复合增长率分别为1652.1%、97.7%和12.4%。每股收益（EPS）分别为0.19元、0.37元和0.42元，当前股价对应的市盈率为19.79倍。鉴于公司未来的发展潜力和业绩增长前景，维持“买入”评级。
风险因素主要包括产能建设进度不及预期、下游市场需求下滑以及原材料价格大幅上涨等。
