研究员：张秀峰投资咨询号：Z0011152电话：0571-28132619执业编号：F0289189邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com2023/4/242023/4/25涨跌涨跌幅度美白糖(美元）25.280026.08000.80003.16%美棉花（美元）80.770078.5200-2.2500-2.79%白糖（南宁）67306745150.2%白糖（昆明）67306745150.2%棉花指数3281567215691190.1%棉花（新疆）151901519000.0%2023/4/242023/4/25涨跌参考区间白糖-10-69-59（-600,600）棉花777471-306（-2000,2000）2023/4/242023/4/25涨跌参考区间棉花cotlookA-93.3-(-40,120)2023/4/242023/4/25涨跌参考区间白糖压榨利润1555157015(-2400,2400)SR09-0117320532（-200,100）CF09-01-280-315-35（-300,500）期权合约隐含波动率期货标的SR309C67000.1719SR309P67000.172CF309C160000.1884CF309P160000.187白糖594005947777棉花1518115343162白糖棉花报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。现货价格现货基差进口价格利润空间套利价差SR309CF3090.1345738420.172212113历史波动率（90天）期权2023/4/26软商品早报仓单（张）持仓建议受天气、病虫害等综合因素影响，广西等主产省（区）甘蔗糖产量下降，本月下调食糖产量至900万吨。由于当季食糖产需缺口扩大，食糖进口成本持续大幅上涨，2022/23年度印度、泰国等主产国食糖产量普遍低于预期，全球当季产需过剩量大幅减少，后期需重点关注巴西新年度食糖生产、出口情况对全球及国内食糖市场的影响。国内经济稳步复苏向好，消费持续回暖，国内下游纺织品服装消费预期增强，棉花销售进度明显加快。据国家棉花市场监测系统数据，截至4月6日，全国新棉销售率为74.8%，同比提高2.6个百分点。考虑到棉花供应总体充足，但国际市场消费疲软，整体保持观望。外盘报价