八因子销售过10亿，新冠获批，在研可期

根据提供的研报内容，我们可以总结出以下几个关键点：

1. 财务表现：

   • 营收增长：2022年及2023年一季度，公司营收分别达到10.23亿元和3.29亿元，同比增长661%和111%，显示出强劲的增长势头。
   • 净亏损：尽管营收大幅增长，但同期归母净亏损分别为5.19亿元和1.53亿元，扣非净亏损分别为3.96亿元和0.59亿元。

2. 产品亮点：

   • 重组八因子产品：首个完整销售年度突破10亿元销售额，新增12岁以下儿童适应症获批，进一步提升了市场份额。
   • 全球首个4价新冠疫苗：于2023年3月获得紧急使用授权，证明了公司在研发领域的领先实力，特别是在疫苗领域。

3. 产能与研发进展：

   • 产能升级：公司已具备生产新冠重组蛋白疫苗和14价HPV疫苗的能力，并在2023年新增4价新冠重组蛋白疫苗的生产范围，同时加强供应链管理。
   • 在研项目：包括CD20瑞帕妥单抗、阿达木单抗、贝伐单抗等多个药物的研发进展，以及全球领先的14价HPV疫苗的临床试验，预计2023年内申报上市。
   • 海外布局：与多个“一带一路”国家企业签订合作协议，澳洲子公司的投建将推动海外研发项目的开展。

4. 财务预测与评级：

   • 盈利预测：根据最新年季报，预计公司2023年至2025年的营业收入分别为18.23亿元、28.32亿元和45.00亿元，归母净利润分别为-0.37亿元、3.10亿元和9.23亿元。
   • 评级：基于上述预测，维持“买入”评级，认为公司是拥有领先重组蛋白研发与生产工艺技术的稀缺优质生物药标的。

5. 风险提示：

   • 包括临床进展不达预期、新药商业化进展不达预期等潜在风险。

通过这份研报，可以看出公司正积极拓展其产品线和生产能力，特别是在疫苗和生物制药领域展现出了强大的研发能力和市场潜力。同时，也面临一定的市场风险，需要密切关注其后续发展动态。