格林大华期货玉米生猪早报20230425玉米：【品种观点】受出口预期走弱拖累，隔夜CBOT玉米07合约连续第4个交易日下跌；国内玉米现货弱稳为主，新麦上市临近，陈麦价格弱势运行，替代效应持续；期货盘面2307合约短线弱势不改继续试探下方支撑，中线沽空思路不变。五一假期临近，注意控制仓位防范假期风险。【操作建议】C2307合约短线跌势不改，即将验证种植成本2640-2660，短期下方空间不宜过分乐观。【利多因素】国内基层余粮见底，优质干粮价格坚挺；3、4月份进口玉米到港预期减少。【利空因素】受出口预期走弱拖累，隔夜CBOT玉米07合约连续第4个交易日下跌，日跌幅1.22%；国内现货弱稳为主，昨日华北地区部分深加工企业下调收购价6-10元/吨，蛇口港散粮成交价2790元/吨，较前一日跌40元/吨；我国加大进口玉米采购力度，下半年进口预期增强，下半年巴西玉米到港价格持续下降；政策粮源持续拍卖，新麦上市临近，小麦价格偏弱运行，昨日小麦主产区普麦均价2866元/吨，较前一日跌2元/吨；小麦玉米价差缩小，替代效应持续；进口谷物到港预期抑制南方销区补库意愿；养殖利润持续为负，原料采购随用随采为主；淀粉加工利润欠佳，行业开机率下降，截至4月22日淀粉行业开机率55.87%，环比降0.17%。【风险因素】俄乌局势、玉米进口节奏等。生猪：【品种观点】五一假期临近，终端备货有所启动，今日早间猪价小幅上涨，河南小涨至14.4-15 元/公斤，四川微涨至14.8-15元/公斤。短期市场情绪转强，期货盘面2307合约中性偏多，试探MA60均线压力；2309合约中性偏空，维持逢高沽空思路不变。五一假期临近，注意控制仓位防范假期风险。【操作建议】2307合约前期提示入场多单可谨慎持有，关注上方压力17000-17200，若压力有效可考虑逐步止盈；2309合约关注做空及卖保头寸机会，上方压力位18000-18300。【利多因素】五一假期临近终端备货有所启动，今日早间猪价小幅上涨，东北小涨至14-15元/公斤，河南小涨至14.4-15元/公斤，山东涨0.2元/公斤至15-15.2元/公斤，四川微涨至14.8-15元/公斤，广东微涨至15.4-15.8元/公斤，广西微涨至14.4-14.7元/公斤；养殖利润持续为负，部分地区二次育肥情绪渐起；截至4月19日当周全国猪粮比为5.04：1，接近过度下跌一级预警条件，市场情绪转强；3月末能繁母猪存栏4305万头，月环比降0.9%，连续3个月环比回落，产能去化启动支撑远月合约预期。【利空因素】能繁母猪存栏回升对应3月开始产能进入持续兑现阶段，近期屠宰场冻品库容率再创近两年新高，冻品库存及二次育肥入场导致部分供给后移，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，生猪市场供给总体充裕，或限制猪价上涨高度。【风险因素】生猪疫病防控、猪肉收储等。免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并 不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：张晓君联系电话：0371-6561-7380从业资格：F0242716投资咨询：Z0011864