杰瑞股份发布2022年业绩报告，营收同比增长30%至114.09亿元，归母净利润同比增长41.54%至22.45亿元。Q4业绩增长70.38%，全年累计获取订单127.27亿元，年末存量订单84.98亿元。公司涡轮压裂设备在国内完成先导性试验，为大规模推广奠定基础。北美市场压裂设备更新周期来临，油气公司资本开支上行，且逐步转向涡轮及电驱设备，海外市场有望迎来新的机会。杰瑞在油服装备领域技术处于国际领先水平，国内油气开发景气度有望持续，为油服设备提供良好的市场；北美市场油气行业资本开支开始新一轮扩张，涡轮及电驱压裂设备在北美占比较低，但其经济相比传统压裂设备更强，我们预计未来杰瑞在涡轮及电驱设备的技术优势有望得到发挥。根据最新订单情况，我们调整23、24年每股收益分别为2.56、3.12（前值2.66、3.24）元，新增25年每股收益3.48元，参考可比公司估值，给予2023年17倍PE估值，对应目标价为43.56元，维持买入评级。
