大城市养老金与城市末日循环（英）

2023年4月他大城市的养老金和城市厄运循环Daniel DiSalvo报告高级f el l噢曼哈顿研究所约旦麦吉利爸爸儿子波尔冰冷的肛门yst ul曼哈顿研究所执行概要许多美国城市陷入了困境。几十年来，他们一直承诺提供慷慨的养老金感谢警察、消防员和公务员，他们帮助他们取得成功。但是现在，这种模式的递延成本正在挤压当前服务。先前存在的养老金成本、牛市的结束和新冠疫情引发的综合效应上班族和富裕居民的外流是城市收入的顶峰虽然他们欠退休和即将退休的城市雇员数十亿美元。关于我们城市经常通过削减服务来应对资产负债表压力，尤其是警务、从而降低城市生活质量。增税是另一种可能的回应，但它们也推动城市人口外流。高税收和减少服务的一两拳威胁到将城市推入城市末日循环：富裕的居民和企业逃离城市，这反过来又，减少税收和服务，导致更多的外迁。美国城市的样子除了大流行冲击之外，他们还面临着双重挑战，即支付养老金义务前工人，同时在预算紧张的情况下坚持对现有居民的服务责任。e Manhattan研究所是一个认为坦克的使命是开发和传播新想法,培养更大的经济论文探讨了美利卡10个最大城市的收入和养老金支出关系选择和个人按人口（纽约、洛杉矶、芝加哥、休斯顿、凤凰城、费城、圣阿恩托尼奥、的责任。圣地亚哥、达拉斯和圣何塞），因为我们进入了后大流行时代。1 大城市的养老金和城市厄运循环e are: 重要 发现•在过去十年中，美国所有10个最大的城市的养老金支出都有所增加，其中一些城市的支出在 2021 年翻了一番甚至三倍。•在城市，每个员工的养老金支出有所增加。•ere是美利坚城市在每名员工上花费的金额差异很大养老金。•为了应对不断增长的养老金需求，一些城市减少了就业，其中公共安全领域。•养老基金市场环境恶化将要求增加养老金2023年及以后各城市的支出，加剧了限制或减少的压力employmentand,因此,城市服务。为了避免城市条件恶化刺激更多外迁的恶性循环，城市需要考虑主机策略选项。我们建议执行以下操作：1. 请愿政府改变养老金，允许固定缴款选择新员工。2. 为新员工提供更现行的养老金公式，要求在全额养老金之前需要更多年限可以获得。3. 确定在不投资于更多人力资本的情况下提高服务效率的方法。介绍e Covid-19 大流行给 A merica 的大城市带来了巨大的金融不稳定。养老金占市政支出很大一部分的融资也有起有落。2021 年的牛市之后是 2022 年的市场崩盘，抹去了泰特和当地养老基金在过去十年中。帐目 c t s养老基金严重依赖其投资组合。当股市来袭时2021 年秋季创下新高，平均融资水平——资产占负债的比例——地方养老金上升至85%，为过去15年来的最高点，减少了无资金支持。负债。1但高潮很快就消失了。2022年市场下滑推低融资水平大约15%，无准备金的负债有所增加。资金比率已降至其水平请求一个信息包MI,或者如果你有问题是十年前。2到2023年，国家和地方政府将不得不为此做出更多贡献如何支持我们,联系suppor t@马nhatta n -养老金计划弥补市场缺口，3这将进一步紧张城市预算。在家工作的兴起也导致一些企业和居民离开美国城市，这给城市的公共财政带来了真正的风险。商业地产价值下降，这可能会减少重要的商业财产税收入。4此外,少乘坐公共交通工具的乘客意味着地方政府必须承担减少的成本研究所。或g。52 VanderbiltAve。纽约 ， NY 10 017 票价收入，因为地铁和公交系统的成本基本上是固定的。(212) 599-7000正o@ma nhatta n -研究所。或g2 大城市的养老金和城市厄运循环虽然经济理论预测较低的价格将吸引新进入者回升市场缺乏，城市理论家担心这次会有所不同。随着重新分发经济活动走出城市核心，许多市中心地区面临什么 rpitGupta，教授纽约大学的金融，称之为城市“厄运循环”。5在这种情况下,减少了市中心的经济活动和白天人口的减少导致反社会的增加行为，防止过去低迷之后的反弹。持续商业地产表现不佳导致税收减少并沉淀服务削减，将城市进一步推向负面螺旋。为了应对这些挑战，市政府的选择有限。从长远来看，一些城市可能会改变分区和土地使用政策，以允许重新利用商业结构由于在家工作的增加，需求减少。然而，在短期内，鉴于预算需求平衡，市政府必须增加新的税收收入或削减税收公共支出。增加新收入在政治上不受欢迎，对商业环境不利。削减开支威胁到生活质量，因为市政府无法提供充足的公共产品，如交通、学校、警务和卫生设施。如果富裕，移动居民继续离开城市 - 正如一些分析师担心的那样 - 结果可能是预算削减促进更多外迁的模式，从而促进预算进一步削减以及更多的外迁，最终导致城市衰败。6在本文中，我们跟踪了大城市政府养老金支出之前、期间和之后的支出。通过从城市年度综合财务报告中收集数据来应对 Covid-19 大流行(就)。7我们专注于 A merica 的人口最多的 10 个城市，因为人口是粗略的代表都会区的重要性。事实上，这些城市合计占比接近8%。托塔 l 美国人口——当然，这些城市及其大都市区加起来占以获得更大的份额。这些城市的轨迹显然是全国关注的问题。通过关注大城市，我们搁置了关于当地公共养老金是否的争论一般而言，系统处于危机之中，或者危机是否仅限于少数几个城市。8我们的数据让我们得以一瞥这些城市的养老金支出在过去是如何变化的。十年，包括在动荡的大流行时期。通过连接这些当地养老金市政府预算数字的支出数字，我们探讨养老金是否增长支出与裁员有关。市政官员对养老金支出的控制有限，通常不能轻松减少养老金支出，其成本基本上是固定的。9erefore, 城市对养老金成本上升只有三种潜在的反应：它们可以增加收入，减少其他项目的支出，或减少就业。e最后一个选项是最有效的因为市政府是高度人力资本密集型的，而且占城市预算的很大一部分分配给员工的薪酬。我们发现，在 2011 年至 2021 年期间，养老金支出有所增加（以通胀调整后的美元计算）在美国所有10个最大的城市中。在某些情况下，增长幅度非常大。布蒂奇曼城对成本增加的反应有所不同。S ome 削减就业，特别是在公共安全领域。10其他国家则采用了有问题的新筹资机制或经济机制增长战略。U 如果一个城市试图通过保持员工人数来解决养老金紧缩问题通过留下空缺空缺来降低 - 还必须提高生产力或公共服务会恶化。is是避免城市末日循环的主要因素。3 大城市的养老金和城市厄运循环背景固定福利养老金的运作方式如下：工人及其雇主各自缴款TOA基金（尽管有时在公共部门，雇员的份额由雇主支付），由政治任命的董事会管理，该董事会就以下方面做出广泛的投资决策如何分配资金。然后，基金用于支付类似年金的收入流退休时的工人。“固定福利”是指工人的一定比例最终平均工资——由考虑年数的公式确定在工作和过去三到五年工作的平均工资 - 支付剩下的退休工人的生命。公共养老金计划的基本结构提出了一个问题。通过提供有保证的流退休收入——无论养老基金的资产和市场表现如何足以支付这些支出 - 此类计划使纳税人面临相当大的风险。如果计划资金不足，公共预算，最终纳税人，必须拿出这笔钱合同担保支付。大多数州和一些地方雇员都参加了庞大的国营养老金计划，但许多人大城市政府有自己的计划。总的来说，在我们的10个城市中，有21独特的计划。在我们的样本中，只有 San A ntonio 为大型国营计划做出了贡献（表1).表1纽约凤凰城纽约雇员退休系统(NYCERS)纽约市教育委员会退休系统 （BERS）纽约消防养老金基金(NYCFPF)纽约市警察养老基金(NYCPPF)纽约教师退休系统(TRS)凤凰城员工的退休制度费城费城公共雇员退休制度圣地亚哥芝加哥圣地亚哥城市员工的退休制度芝加哥市政雇员年金和福利基金（MEABF）董事会劳动者与退休员工年金保险和福利基金(LABF)达拉斯警察的年金保险和福利基金消防员的年金保险和福利基金员工退休基金(小块土地)达拉斯警察和消防养老金系统(DPFP)洛杉矶圣荷西洛杉矶市雇员退休制度 （LACERS）洛杉矶消防和警察养老金(LAFPP)联邦雇员退休制度警察和消防部门退休计划休斯顿休斯敦市政府雇员养老金体系休斯顿消防员的救济和退休基金休斯敦警察的养老保险制度4 大城市的养老金和城市厄运循环今天，约有456，729人为这里研究的10个市政府工作，其中几乎都是有资格获得传统的固定福利养老金。问题是这些城市中的一些政府没有拨出足够的钱来支付他们承诺的所有福利对现任和前任工人。另一个问题是，其中一些计划非常昂贵，甚至如果城市一直谨慎地拨出钱来支付他们。关于一个城市养老金缴款的最佳数据是其A CFR。通过查看养老金孤立地支出，我们关注的是每年一个城市的损失。对于每个城市每年，我们还计算托塔L养老金支出占一般收入的百分比，这显示了所有城市收入中有多少分配给养老金，以及托塔 l 养老金支出每位全职员工 （FTE）。后者是衡量养老金引起的财政压力的有用指标因为一个城市的养老金缴款部分是其劳动力规模的结果。如果一个城市雇用更多工人，其养老金缴款将增加，因为它必须代表缴费更多的人。此外，雇用更多的工人会产生更大的长期负债，从而增加成本工人。最后，我们计算了托塔市就业的百分比变化从2011年至2021年。这些数字构成了我们分析的基础。城市发展趋势在考虑 A merica 最大城市的轨迹时，首先要考虑的是他们的人口趋势。快速增长的城市将需要扩大其规模公共劳动力为入境居民提供足够的服务。生长缓慢的（或拒绝）需要考虑如何削减其公共工作人员的数量以对应于较小的税基。在表2，我们显示了大约过去十年的人口趋势这里的10个城市检查。表2城市人口趋势增加0.40%4.19%1.88%7.97%12.75%2.59%17.25%年纽约洛杉矶芝加哥2011–20192012–20212012–20212012–20212012–20212012–20202011–2020休斯顿凤凰城费城圣安东尼奥圣地亚哥达拉斯6.79%8.03%9.38%2011–20202012–20212011–2020圣荷西纵观十年来（2011-21）所有美利卡最大的城市，我们收集的数据提供六importantlessons。5 大城市的养老金和城市厄运循环1。养老金支出增加无处不在所有10个城市的养老金支出都有所增加。S ome城市大幅增长，如芝加哥（175%），凤凰城（202%）和圣何塞（116%）。其他人则出现了相当大的增长，例如达拉斯（42%）和豪斯顿（44%）。同时，纽约（15%），费城（16%），圣阿恩托尼奥（17%），相比之下，圣地亚哥（20%）设法降低了支出增长（表3).表32011-21年养老金支出百分比变化纽约洛杉矶*芝加哥15%16%175%44%202%16%17%20%休斯顿凤凰城费城圣安东尼奥圣地亚哥达拉斯42%圣荷西* 2013年以来116%2。大多数城市每个员工的支出增加这里研究的大多数城市的养老金支出大幅增加，相对于他们雇用的人数，这是支出与服务的关键指标。在一些城市，例如如凤凰城（218%），芝加哥（188%）和圣何塞（102%），增幅巨大。在其他情况下，如圣地亚哥（0.1%）、纽约（6%）和圣阿恩托尼奥（7%），他们中等（表4).表42011-21年每个全职员工的养老金支出百分比变化纽约洛杉矶*芝加哥6%13.90%188%50%休斯顿凤凰城218%15%费城圣安东尼奥圣地亚哥7%0.10%达拉斯26%圣荷西* 2013年以来102%6 大城市的养老金和城市厄运循环3. 从绝对值来看，每位员工的养老金支出差异很大全面增幅，绝对量差异较大根据 A merica 的大城市在养老金上花费的 FTE（表5)。引领圣何塞,58，000 美元，而达拉斯、休斯顿和圣阿恩托尼奥在 2021 年的支出均低于 20，000 美元。表5每FTE养老金支出,2018 - 21所示2018201920202021纽约洛杉矶芝加哥$31,884$41,4