软商品周报：宏观情绪影响，棉价冲高回落

甄选海量权威研报，直接登录发现报告（www.fxbaogao.com）即可。平台是国内主流专业研报集散地，报告储量大且品类齐全无短板，每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容，界面干净操作简单，助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。

软商品周报概览

棉花市场分析

• 国际市场：本周棉花价格先涨后跌，初期受中国经济数据乐观影响和产棉国减产预期推动，但随后加息预期升温、干旱缓解预期和出口数据下滑导致价格大幅下跌。
• 国内市场：棉花价格在预期种植面积减少、加工接近尾声、库存压力缓解的情况下上涨，但受到宏观因素和美国周度数据超预期下滑的影响，郑棉价格随之下跌。
• 策略：短期棉价受宏观和外围因素影响，预计维持震荡格局。

纸浆市场分析

• 市场动态：离岸人民币汇率波动支撑纸浆进口价格，纸浆库存持续高位，发运至中国的数量增加。国内市场需求减弱，纸场开工率下降，纸浆价格承压。
• 市场特点：纸浆进入淡季，下游产品消费量下滑，订单及开工率降低，预计短期内成交不旺，供强需弱态势持续，纸浆价格可能进一步下移。
• 策略：单边中性。

白糖市场分析

• 国际市场：美原糖主力合约创十年新高后回调，国内郑糖主力合约同样高位回调。全球糖市焦点转向巴西的生产进度，预期4月下半月生产进度偏缓，港口食糖库存增多。
• 国内市场：加工糖进口受限，糖浆与预拌粉的替代作用有限，国内糖价面临回调风险，关注政策调控消息及节前提保行为。
• 策略：单边中性。

总体策略

• 棉花：单边中性
• 纸浆：单边中性
• 白糖：单边中性

风险提示

• 宏观及政策影响

图表摘要

• 棉花：关注产量、库存、播种面积、价格、基差、合约价差、种植成本等关键数据。
• 纸浆：关注库存、开工率、价格、基差、合约价差等指标。
• 白糖：关注产量、库存、价格、基差、合约价差等信息。

请注意，以上内容高度概括了报告的主要内容，具体数值、趋势分析等细节未列出，旨在提供一个快速理解市场动态和策略方向的框架。