本周A股市场，尤其是电子、计算机等前期大涨板块出现调整，创业板指和中证1000指数领跌，而上证指数跌幅相对较小。市场风格呈现防御特征，家电、银行等行业表现相对较强。
经济方面，今年一季度GDP同比增长4.5%，其中最终消费支出和资本形成分别对GDP贡献了3%和1.56%，净出口则略微拖累了经济增长。经济复苏势头持续，市场对此持乐观态度。尽管居民消费意愿有所回暖，但仍存在进一步修复的空间。基建投资继续保持高增长，反映出政策对经济复苏的强力支撑。制造业投资虽有所放缓，但受到信贷支持。房地产投资则表现较弱。
政策层面，政府继续支持科技发展和国有企业改革。发改委提出发展壮大数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业，科技部启动国家超算互联网部署工作。国务院副总理强调国资央企应持续做强做优做大。中央全面深化改革委员会要求在科技创新、国企改革和解决民营企业困难方面取得持续进展。
当前，市场焦点集中在数字经济和国有企业主题。数字经济板块在经过前期大幅上涨后，回调幅度较大，主要是因为前期涨幅过大，但在数字经济政策的确定性和内外部环境的双重驱动下，上涨逻辑并未改变。目前，建议关注数据和IP资源、估值合理且有业绩反转预期的游戏、业绩确定性强的算力硬件以及应用端的公司。受一带一路会议影响，建筑、轨交等国有企业表现强劲，这些企业具有较低的估值、良好的业绩以及在高端制造领域的高科技含量，同时也是政策重点支持的方向之一。
从投资策略来看，以数字经济和国有企业为主要投资主线，同时关注经济复苏板块的超跌机会，如有色金属、泛消费和地产链。全年主线仍然是数字经济和TMT板块，关注半导体自主可控、高端制造和创新药等领域。将中字头央企作为中长期配置，特别关注一带一路和数字经济相关的央企。
风险方面，宏观经济下行、疫情反弹以及“稳增长”政策推进不及预期都是潜在的风险点。
市场整体呈现出结构性调整，不同板块之间的轮动迹象增强。在投资配置上，应关注经济复苏板块的超跌机会，聚焦数字经济和TMT板块的核心细分领域，同时将中字头央企作为中长期配置方向。
