格灵深瞳(688207.SH)在2022年实现了扭亏为盈,营业收入达到3.54亿元,同比增长20.47%。其中,智慧金融领域的收入为3.11亿元,同比增长59.58%,占总收入的比重较大,显示了金融板块对公司业绩的关键支撑作用。归母净利润首次转正至0.33亿元,这主要是由于收入的增长以及上市前股份激励费用摊销的减少,叠加利息收入的显著增加所致。2022年,公司股份支付费用为4073.69万元,较上年减少超过一半,销售、管理、研发费用率分别下降了5.96、3.80、3.83个百分点,三费费用率合计下降13.59个百分点。此外,公司2022年的利息收入达到了3323.61万元,相较于前一年的473.87万元,增长显著。
在第四季度,公司单季收入增长放缓,但归母净利润大幅增长,这主要受利息收入显著增加的影响。随着人工智能技术的产业化关键转折点的到来,以及国务院发布的《数字中国建设整体布局规划》明确支持数字经济发展,AI产业有望加速发展。格灵深瞳作为国内领先的AI企业,有望从中受益。
在金融领域,公司成功交付农业银行的订单,持续强化其在金融领域的核心地位。公司还进一步开拓了其他国有银行的订单,预计未来两年将继续贡献业绩。此外,通过与新路网联共同设立子公司开云智联,格灵深瞳进入了智能网联领域,与驭势科技形成协同效应,并计划开发多模态大模型及AIGC系统,以提升现有业务领域的效率和智能化水平。
短期内,股份支付费用的大幅减少帮助公司扭亏为盈,预计未来期间费用率将进一步优化。长期来看,AI产业的快速发展将为公司提供增长机遇。考虑到公司2022年的变化情况,预计2023-2025年的EPS分别为0.23、0.36、0.51元,维持买入-B评级。
风险方面,公司在智慧金融领域的客户集中度较高,存在规模落地场景单一和收入波动的风险。在新领域如体育健康、轨交运维、元宇宙的商业化落地也可能面临挑战。此外,公司面临被美国商务部列入“实体清单”的风险。
财务数据显示,公司2022年的营业收入为45.46亿元,净利润为3.67亿元。预计未来几年的收入和净利润将持续增长,公司的获利能力和财务状况也将得到改善。
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