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公司2022年年度报告总结
主要财务表现
- 营业收入：2022年，公司实现营业收入11.53亿元，较上一年度下降11.08%。
- 净利润：归属上市公司股东的净利润为1.13亿元，同比下降39.27%。
- 扣非净利润：归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.96亿元，同比下降44.90%。
- 每股收益：基本每股收益为0.40元。
经营业绩挑战
- 消费电子疲软：2022年全球大尺寸LCD面板出货面积同比减少5.7%，导致公司反射膜产销量分别减少20%和16%，销售收入减少15%。
- 原材料成本上升：PET价格大幅上涨，影响光学基膜等产品的毛利率，同比下降18.5个百分点至-7.22%。
- 额外支出：公司隔膜项目处于建设投入期，增加了额外的支出。
主业展望
- 反射膜龙头地位稳固：公司反射膜出货量全球第一，市场占有率持续提升。MiniLED背光技术推动反射膜行业增长，预计未来几年将持续增长。
- 行业趋势：MiniLED背光液晶电视的出货量预计将在未来几年显著增加，为公司带来新的增长机会。
新业务布局
- 光学基膜与锂电隔膜：公司进入光学基膜和锂电隔膜领域，合肥新设8万吨光学基膜产能和5.6亿平米隔膜产能，有望成为业绩增长点。
盈利预测与评级
- 增长预测：预计2023-25年收入分别为16亿、22亿、26亿，增速分别为38%、36%、22%；归母净利润分别为2.3亿、3.3亿、4.6亿，增速分别为101%、45%、39%。
- 估值：考虑到公司反射膜业务的竞争力、新业务的推进速度，维持目标价19.92元，评级为“买入”。
风险提示
- 需求下滑风险：消费电子市场需求波动可能影响公司业绩。
- 成本上行风险：原材料成本的不确定性可能影响盈利能力。
- 项目推进风险：在建项目的进展可能不如预期，影响公司运营效率和财务表现。
