3月财政数据点评：财政收入回暖，收支差额由正转负

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综述

财政收入回暖与支出强度维持

• 收入回暖：2023年1-3月，全国一般公共预算收入累计值为62341亿元，同比增速由负转正至0.5%，这主要得益于3月数据的强劲表现，特别是房产税和出口退税的高增长，与3月出口的高增和房地产销售回暖相符。

• 支出维持：同期财政支出累计值为67915亿元，同比增长6.8%，虽略低于去年的8.3%，但仍保持一定强度。3月单月支出同比增速为6.53%，与1-2月基本持平。

政府性基金收入与卖地情况

• 政府性基金收入：1-3月累计值为10825亿元，同比下降21.8%，其中卖地收入累计值为8728亿元，同比下降27%。尽管增速有所收窄，但仍在负两位数区间，反映出房地产销售回暖的不确定性。

财政收支差额与赤字情况

• 收支差额：1-3月财政收支差额为-5574亿元，由上月的4744亿元转为负值，且高于去年同期的-1550亿元。3月财政收支差额分别为7.7%和9.8%，与去年同期相比略有增长。

• 赤字情况：当前财政赤字水平较高，反映出政府在财政支出方面的压力。

风险提示

• 宏观经济政策不及预期、降息不及预期、数据提取不及时、财政政策超预期、信用事件集中爆发。

结论

财政数据显示，随着经济复苏，财政收入出现回暖，尤其是3月的显著增长。同时，财政支出保持一定强度，尤其是在科技、农业、社保、教育等领域。然而，政府性基金收入和卖地收入依然低迷，显示房地产市场回暖的不确定性。财政收支差额由正转负，赤字增加，反映出当前财政平衡的压力。整体而言，财政政策“加力提效”的特点将持续，但未来经济形势和政策执行的不确定性仍需关注。