总结如下：
《华宝证券宏观策略点评报告》关注了当前中国地方债务问题，特别是贵州省债务问题的紧迫性。报告指出，地方政府债务问题已经成为需要迫切解决的问题，尤其是在财力有限的情况下，化债工作进展艰难。贵州省发展研究中心的调研结果显示，债务问题已成为各地政府面临的重大挑战。
原因分析显示，财政收入的可持续性不佳和疫情的冲击是主要原因。过去，地方政府过度依赖卖地收入，而在疫情期间，防疫投入增加了政府的支出负担，同时地产销售下滑减少了卖地收入，这加剧了地方政府的债务问题。此外，投资项目的评估和回报率不理想也是原因之一。
关于信用债市场的定价，尽管中低评级信用债在年初以来有所修复，但报告指出，这可能反映了市场对于城投债风险的低估。报告强调，随着中央对地方债务风险的明确态度和金融机构改革的加强，地方债务的处置和化解进程正在展开，但其结果存在不确定性。报告警告，如果个别地区的债务压力无法通过展期、降息或强救助解决，那么违约的风险可能上升，城投债的“信仰”可能不再坚不可摧。
在投资策略方面，报告建议投资者重视固收类产品的风险，避免对低评级城投债的过度追求。报告提醒，城投债市场的风险和收益特征可能在短期内迅速矫正，投资者应该关注产品的底层资产，降低对低评级城投债的配置，并考虑提高对低波动固收产品的配置。报告最后强调，投资者应做好风险管理和风险预防，因为城投债的收益可能最终吞食本金。
报告明确指出，市场有风险，投资须谨慎，并提醒投资者关注监管动态和债务处理的进展。
