钢铁行业周报：钢厂减产初见端倪

投资策略：本周受宏观数据影响，钢铁板块涨幅较为显著。基本面方面，供应端，现阶段市场供给延续小幅回升态势，但增幅明显收缩，吨钢处于亏损或盈亏边缘的企业开始因压力而主动减产，预计四月末五月初将有所体现；需求方面，本周测算的表需数据环比相对持稳，从周及月的环比表现来看，现阶段消费水平呈逐步下滑趋势，但与同比表现来看，目前消费水平表现稍好。当前终端采购的积极性不高，以按需采购为主，且钢厂反馈二季度接单压力明显增加。因此预计在市场未出现大范围的减产之前，钢材现货价格仍震荡偏弱运行；库存方面，五大钢材总库存降幅环比略有持稳，厂发环比降幅明显收缩，社库降库环比略有扩张，主因在于市场情绪谨慎，采购节奏放缓，压制钢厂发货，以降低市场自有库存为主。由于当下表需并没有崩，4月旺季结束前减产或带来成材去库的加快，但短期减产仍以博弈为主，实质性减产或不会大范围发生，市场短期交易以钢厂主动减产与粗钢平控为主，资金博弈加剧。 一周市场回顾：本周上证综合指数上涨0.32%，沪深300指数下跌0.76%，申万钢铁板块上涨1.86%。年初至今，沪深300指数上涨5.11%，申万钢铁板块上涨5.04%，钢铁板块跑输沪深300指数0.07PCT。本周螺纹钢主力合约以3945元/吨收盘，比上周下降88元/吨，幅度2.18%，热轧卷板主力合约以4110元/吨收盘，比上周下降47元/吨，幅度1.13%；铁矿石主力合约以882元/吨收盘，较上周下降5.5元/吨。 本周建筑钢材成交量较上周上升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.69万吨，较上周下降0.33万吨。本周五大品种周消费量增幅0.18%；其中建材消费环比增幅2.02%，板材消费环比降幅1.24%。目前五大品种周表观消费量同比去年同期处于较好水平五大品。五大品种社会库存1447.2万吨，环比降18.64万吨。 高炉开工率和产能利用率持续提升，电炉开工率小幅提升产能利用率持续下降：本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为84.74%和59.52%，前者环比上周上升0.44%，后者较上周上升0.79%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.80%和78.51%，前者环比上周上升0.6PCT，后者环比上周上升1.39PCT。本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为76.6%和63.95%，环比上周上升0.31%和下降2.44%。 钢价普遍下跌：Myspic综合钢价指数环较上周下跌1.45%，其中长材下跌1.81%，板材下跌1.04%。上海螺纹钢4060元/吨，周环比下跌70元，幅度1.69%。上海热轧卷板4200元/吨，周环下跌50元，幅度1.18%。 原材料价格下跌：本周Platts62% 118.95美元/吨，周环比下降0.65美元/吨。本周澳洲巴西发货量2041.9万吨，环比下降315.9万吨，到港量1177.8万吨，环比上升81.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数18天，较上周上升1天。天津准一冶金焦2690元/吨，较上周下降50元/吨。废钢2740元/吨，较上周下降50元/吨。 吨钢盈利涨跌互现：热轧卷板（3mm）毛利-61元/吨，毛利率升至-1.61%；冷轧板(1.0mm)毛利-393元/吨，毛利率降至-9.48%；螺纹钢(20mm)毛利-65元/吨，毛利率降至-1.81%；中厚板(20mm)毛利99元/吨，毛利率升至-2.56%。 风险提示：宏观经济大幅下滑导致需求承压；供给端压力持续增加。 一周市场回顾 本周钢铁板块上涨1.86% 本周上证综合指数上涨0.32%，沪深300指数下跌0.76%，申万钢铁板块上涨1.86%。年初至今，沪深300指数上涨5.11%，申万钢铁板块上涨5.04%，钢铁板块跑输沪深300指数0.07PCT。 图表1：本周申万各板块涨跌幅 图表2：部分指数及钢铁个股表现 黑色期货价格持续下挫 本周螺纹钢主力合约以3945元/吨收盘，比上周下降88元/吨，幅度2.18%，热轧卷板主力合约以4110元/吨收盘，比上周下降47元/吨，幅度1.13%；铁矿石主力合约以882元/吨收盘，较上周下降5.5元/吨。 图表3：黑色商品一周表现（元/吨） 基本面跟踪 本周建筑钢材成交量较上周上升 本周全国建筑钢材成交量周平均值为16.69万吨，较上周下降0.33万吨。 图表4：五大品种总表观消费量（万吨） 图表5：5日平均建筑钢材成交量（吨） 图表6：钢材出口量及同比增速（万吨） 图表7：钢材进口量及同比增速（万吨） 社会库存持续下降 五大品种社会库存1447.2万吨，环比降18.64万吨。 图表8：本周库存波动对比（万吨） 图表9：历年五大品种社库波动（万吨） 图表10：历年五大品种厂库波动（万吨） 图表11：长材社会库存（万吨） 图表12：板材社会库存（万吨） 高炉开工率和产能利用率持续提升，电炉开工率小幅提升产能利用率持续下降 本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别为84.74%和59.52%，前者环比上周上升0.44%，后者较上周上升0.79%；本周Mysteel247家钢企和唐山钢厂高炉产能利用率分别为91.80%和78.51%，前者环比上周上升0.6PCT，后者环比上周上升1.39PCT。 本周85家电弧炉开工率、产能利用率分别为76.6%和63.95%，环比上周上升0.31%和下降2.44%。 图表13：247家钢企及唐山钢厂高炉开工率 图表14：247家钢企及唐山钢铁高炉产能利用率 图表15：85家电炉开工率及产能利用率 图表16：五大品种周度产量合计（万吨） 钢价普遍下跌 Myspic综合钢价指数环较上周下跌1.45%，其中长材下跌1.81%，板材下跌1.04%。上海螺纹钢4060元/吨，周环比下跌70元，幅度1.69%。上海热轧卷板4200元/吨，周环下跌50元，幅度1.18%。 图表17：全国钢价及周度变化（元/吨） 图表18：主要钢材指数及品种价格变化（元/吨） 原材料价格下跌 本周Platts62%118.95美元/吨，周环比下降0.65美元/吨。本周澳洲巴西发货量2041.9万吨，环比下降315.9万吨，到港量1177.8万吨，环比上升81.6万吨。最新钢厂进口矿库存天数18天，较上周上升1天。天津准一冶金焦2690元/吨，较上周下降50元/吨。废钢2740元/吨，较上周下降50元/吨。 图表19：钢铁主要生产要素价格一览 图表20：铁矿石发货量、到港量、库存数据一览（万吨） 图表21：钢厂进口烧结粉矿库存及库销比（万吨） 图表22：铁矿石发货量及到港量（万吨） 吨钢盈利涨跌互现 热轧卷板（3mm）毛利-61元/吨，毛利率升至-1.61%；冷轧板(1.0mm)毛利-393元/吨，毛利率降至-9.48%；螺纹钢(20mm)毛利-65元/吨，毛利率降至-1.81%；中厚板(20mm)毛利99元/吨，毛利率升至-2.56%。 图表23：热轧卷板毛利变化（元/吨） 图表24：冷轧卷板毛利变化（元/吨） 图表25：螺纹钢毛利变化（元/吨） 图表26：中厚板毛利变化（元/吨） 图表27：主流品种毛利率对比 表28：长、短流程盈利对比 重要事件 行业新闻 【煤炭进口】3月份进口煤炭4116.5万吨同比增长150.7% 据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2023年3月份，我国进口煤及褐煤4116.5万吨，同比增长150.7%；1-3月，我国进口煤及褐煤10180.0万吨，同比增长96.1%。 （来源：中华人民共和国海关总署） 【矿石进口】3月份进口铁矿石10022.9万吨同比增长14.8% 据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2023年3月份，我国进口铁矿砂及其精矿10022.9万吨，同比增长14.8%；1-3月，我国进口铁矿砂及其精矿29433.5万吨，同比增长9.8%。 （来源：中华人民共和国海关总署） 【钢材出口】3月份出口钢材789万吨同比增长59.6% 据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2023年3月份，我国出口钢材789万吨，同比增长59.6%；1-3月，我国出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。3月份，我国进口钢材68.2万吨，同比下降32.5%；1-3月，我国进口钢材191.3万吨，同比下降40.5%。 （来源：中华人民共和国海关总署） 【粗钢旬产】4月上旬重点钢企粗钢日产延续上升 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年4月上旬重点钢企生铁日均产量204.29万吨，旬环比上升1.85%，同比上升4.0%；4月上旬重点钢企粗钢日均产量232.2万吨，旬环比上升2.71%，同比上升4.4%；4月上 旬重点钢企钢材日均产量217.91万吨，旬环比下降3.82%，同比上升4.4%。 （来源：中国钢铁工业协会） 【钢厂库存】4月上旬重点钢企钢材库存再次上升 据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年4月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1832万吨，旬环比增加106.67万吨，上升6.18%；比上月同 旬增加61.58万吨，上升3.48%；比去年底增加524.56万吨，上升40.12%； 比去年同旬减少16.81万吨，下降0.91%。 （来源：中国钢铁工业协会） 公司公告 方大炭素新材料科技股份有限公司2022年年度报告 报告期，公司根据下游市场的需要，特别是结合炭素市场新变化，及时对石墨电极和炭砖生产及销售结构进行了调整，公司控股子公司成都炭材生产的等静压石墨产品主要应用于半导体、太阳能光伏、模具加工、核能、冶金、石油化工等众多领域。炭素新材料主要应用于高科技技术领域，公司已在石墨烯材料和炭炭复合材料等方面实现了突破，在国家“双碳”经济、绿色发展的驱动下，新能源行业的快速发展已成趋势，为炭素新材料的发展带来了可观的空间。报告期内，公司生产石墨炭素制品21.0万吨（其中石墨电极16.5万吨，炭砖3.6万吨），生产铁精粉29.5万吨；实现营业总收入532,029.34万元，同比增长14.37%；归属于上市公司股东的净利润83,993.90万元，同比降低22.56%。 鞍钢股份有限公司2023年一季度业绩预告 2023年一季度，中国钢铁行业下游需求恢复不及预期，钢价呈低位震荡行情，但成本端仍保持高位，钢铁行业经营环境承受巨大压力，盈利空间受到挤压。预计公司归属于上市公司股东的净利润亏损约人民币149百万元，比上年同期下降约110.05%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损约人民币150百万元，比上年同期下降约109.87%。 杭州钢铁股份有限公司2022年年度报告 报告期内公司实现营业收入433.25亿元、利润总额5.63亿元、归属于母公司所有者的净利润4.80亿元。2022年公司累计生产热卷444.4万吨、焦炭113.53万吨，全厂余能余热发电12.05亿度。全年优质特色产品销售240.2万吨，同比上升6.6%。着力拓展三大核心品种占比，全年优特、汽车和深冲钢三个品类占全部特色品种拓展量的56.77%，较去年同期提升5.9个百分点。全年优质特色产品累计占比56.38%，开发新产品27个，新产品拓展量达36.09万吨。 浙江甬金金属科技股份有限公司2022年年度报告 2022年，公司产品生产入库产量247.44万吨，同比增长15.95%； 公司产品全年销量247.36万吨，同比增长17.98%；2022年度，公司营业务收入395.55亿元，同比增长26.11%；其中宽幅冷轧300系2B产品销量199.76万吨，销量占比80.76%；宽幅冷轧400系BA产品销量21.42万吨，销量占比8.66%；宽幅冷轧300系BA产品销量2.05万吨，销量占比0.83%；精密冷轧300系销量9.86万吨，销量占比3.99%；精密冷轧400系销量6.53万吨，销量占比2.64%。 内蒙古大中矿业股份有限公司2023年第一季度报告 2023