航班持续恢复，五一票价弹性初显

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根据提供的研报内容，以下是总结归纳：

主要发现与建议

航班与五一假期

• 航班持续恢复，特别是在即将到来的五一假期，机票预订量已超过2019年同期，平均支付价格增长五成，显示票价弹性初步显现。
• 与2019年同期相比，国内航线复苏速度快于国际航线，商旅需求复苏也快于个人消费。

航空公司表现

• 供给端：预计“十四五”期间航空运力扩张将放缓，部分千万级机场的高峰时段航班时刻容量接近饱和。中国国航收购山东航空，有助于行业格局的重塑，提高集中度。
• 需求端：随着国家推动复工复产和经济复苏，居民出行信心预计快速提升。票价市场化改革深化背景下，航空需求复苏将决定航空公司的盈利能力修复进程。

投资机会

• 预计2023年航空业将迎来业绩触底反弹，迎来“β行情”。民营航空公司有望首先受益。
• 建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场和白云机场，这些公司在航空和机场业务上具有竞争优势。

数据跟踪

航空

• 客运量、旅客周转量、货邮运输量和货邮周转量均呈增长趋势，其中客座率普遍提升。
• 各航司的日均执飞航班量和平均飞机利用率都有所增加，显示出运营效率的提升。

机场

• 旅客吞吐量、客流量、飞机起降架次和航班数等指标均呈现出恢复增长的趋势。
• 各机场的国内航线和国际航线均有所恢复，执飞率也在提升，尤其是国内航线的恢复更为显著。

运输数据

集运与航运

• 集运价格在高位有所回调，但仍高于历史平均水平，推动盈利水平上移。油运市场受地缘政治影响，价格持续高位。
• 全球贸易活动回暖，港口吞吐量有望保持增长，对航运和港口企业有利。

公路铁路

• 随着疫情管控放松，公路和铁路的客流预计将显著恢复。预计现金流将逐步修复，尤其是考虑到高股息的属性，当前是配置的好时机。

风险提示

• 全球疫情的不确定性、汇率波动、国内经济下行压力以及数据源的可靠性都是潜在风险因素。

结论

• 随着航班的持续恢复和五一假期的机票价格弹性显现，航空业展现出明显的复苏迹象。尤其是在政策利好与基本面改善的双重推动下，2023年航空业将迎来业绩反弹的“β行情”，同时，机场业务也将受益于航空需求的复苏。建议投资者关注上述推荐的航空公司和机场，把握投资机会。