22年业绩增势不减，大船受益散改集优势突出

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该公司的2022年度报告显示，其营业收入达到142.09亿元，同比增长15.60%，归母净利润为27.41亿元，同比增长14.02%，扣非归母净利润为21.35亿元，同比增长34.23%。这一表现体现了公司盈利的强劲增长，与预期相符。

增长的主要驱动力包括：

1. 外贸运价的提升：2022年全年外贸运价处于高位，推动境外营收同比增长258.11%。
2. 内贸运输稳定增长：尽管面临部分地区营收下降的压力，但公司通过提高核心区域如华东、华南地区的营收，整体内贸业务实现10%以上的增长。
3. 水运业务贡献显著：水运业务在2022年的占比高达87%，并实现了21.26%的增长，有效抵消了陆运业务的下降。

然而，成本端面临压力：

• 燃油成本因全球燃油价格上涨而大幅上升。
• 外租运力占比增加至2.5个百分点，主要原因是2021年出售4艘自有船舶，以及2022年新订的18艘新船分批交付，至年底已新增7艘船舶，其中4艘已投入运营。

展望未来，公司预计2023年自有运力将大幅提升，加权平均自有运力规模将远超外租运力。此外，后疫情时期的市场发展被看好，特别是受益于“散改集”和多式联运政策的推动。随着内需的提振和国家政策的支持，公司有望迎来新的增长机遇。