根据提供的文字内容,总结归纳如下:
当前铜市场的策略摘要指出,铜品种接近消费旺季,去库趋势持续,然而铜价的高位可能抑制需求。鉴于此前风险事件的影响逐渐淡化,操作上不建议采取过于激进的单边投机策略,而是鼓励下游企业在铜价走低时进行买入套保。
核心观点包括:
- 现货市场:3月30日,CSPT季度会议决定2023年第二季度铜精矿现货TC地板价为90美元/干吨,较第一季度提高了心理预期,预计TC价格将继续上行。
- 矿端:矿端干扰减弱,4月份铜精矿TC价格上行概率较高。
- 冶炼:近期TC价格下跌,硫酸价格也呈下滑趋势,但国内炼厂暂未陷入亏损状态。上周国内电解铜产量略有增加,随着TC价格回升,预计冶炼利润也将上升,炼厂生产积极性提高。然而,4-5月期间国内冶炼厂检修安排密集,影响年化产能约193万吨。
- 铜价走势:美联储公布3月FOMC货币政策会议纪要,显示对信贷紧缩可能放缓经济的警觉,以及美国3月CPI数据降至5%,这增加了市场对美联储可能放缓甚至停止加息进程的预期,导致铜价震荡走高。
- 消费方面:下游采购较为清淡,可能与季度末资金压力有关,企业多按需采购,市场需求以贸易流转为主。
- 库存情况:LME和SHFE库存变动,国际铜与LME铜比价稳定。
- 铜市场策略:短期策略建议谨慎偏多,套利操作暂缓,期权操作也暂缓。
- 风险因素:海外银行体系负面影响的进一步蔓延和旺季需求能否持续成为市场关注焦点。
总体而言,当前铜市场供需关系复杂,存在消费季节性波动和价格高位抑制需求的情况,同时外部环境的不确定性也对市场形成影响。策略上建议关注成本支撑、库存水平和消费趋势,谨慎操作。