深耕接入网与PLC领域，在手订单充足，业绩实现快速增长

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创耀科技（688259.SH）是一家专注于通信核心芯片的研发与制造的企业，其主要业务集中在接入网与电力线载波通信（PLC）领域。公司近年来业绩实现了快速增长，这主要得益于其在手订单的充足以及持续的订单交付。

财务表现

• 收入与利润：2021年至2022年间，公司的营业收入从641百万增长至932百万，增长率高达205.8%，归母净利润从79百万增长至91百万，增长率15.67%。预计2023年收入将达到1257百万，净利润达到129百万，分别增长35%和42.3%。
• 盈利能力：ROE（净资产收益率）从2021年的39.4%下降至2022年的6.1%，但预计将在未来几年逐步恢复至12.0%。EPS（每股收益）从0.98元增长至2.96元，显示了强劲的增长势头。
• 估值：当前股价对应的P/E（市盈率）为50.3倍，P/B（市净率）为4.4倍，显示出合理的估值水平。

业务亮点

• 产品线布局：创耀科技持续在接入网和PLC领域深化技术优势，通过研发升级产品，包括G.fast技术标准的接入网芯片、16端口局端芯片、WiFi芯片等。同时，公司还积极探索车载、工业等新兴市场，如车载短距无线芯片和高速工业总线互联芯片。
• 研发投入：2022年研发支出占比达到22.5%，显著高于2021年的18.73%，表明公司对技术创新的高度重视。
• 订单与市场反馈：在手订单充足，产品得到市场的积极反馈，尤其是在国家电网高速双模产品招标中持续中标并实现批量供货，显示了公司在市场上的竞争力。

投资评价

基于创耀科技在手订单的充足、持续的产品创新、以及对新兴市场的开拓，维持对其“买入”评级。公司预期的盈利增长和合理的估值水平为投资者提供了较好的投资机会。然而，投资者也应关注行业竞争加剧、市场发展不及预期、研发进度滞后以及人才流失等潜在风险。

总结

创耀科技通过深耕接入网与PLC领域，实现技术突破和市场扩张，展现了强大的增长潜力。其持续的创新投入和广泛的市场覆盖为其未来的业绩增长奠定了坚实的基础。投资者应关注公司的技术研发进展、市场需求变化以及宏观经济环境等因素，以做出更为全面的投资决策。