油脂早报2023-04-12投资咨询部证券代码：839979分析师: 王明伟从业资格号：F0283029投资咨询号：Z0010442TEL:0575-85226759 每日观点豆油1.基本面：MPOB报告显示，3月MPOB报告显示3月产量129万吨，环比增2.77%；出口149万吨，环比增31.76%；月末库存167万吨，环比降21.08%，出口好于预期令其月末库存降幅超预期，报告偏利多。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少22.6%，增产季预计持续增库，远月供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空2.基差：豆油现货9030，基差760，现货升水期货。偏多3.库存：4月7日豆油商业库存64万吨，前值64万吨，环比+0万吨，同比+15.14% 。偏空4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：豆油主力空增。偏空6.预期：油脂价格低位反弹，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，疫情放开后需求逐步稳定，整体油脂消费有所增加。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂宽幅震荡。市场情绪稳定，油价低位反弹，但国内供应预计将增加，油价持续反弹动力不强。豆油Y2305：7900-8500附近高抛低吸 每日观点棕榈油1.基本面：MPOB报告显示，3月MPOB报告显示3月产量129万吨，环比增2.77%；出口149万吨，环比增31.76%；月末库存167万吨，环比降21.08%，出口好于预期令其月末库存降幅超预期，报告偏利多。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少22.6%，增产季预计持续增库，远月供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空2.基差：棕榈油现货8066，基差+160，现货升水期货。偏多3.库存：4月7日棕榈油港口库存92万吨，前值95万吨，环比-3万吨，同比+115.52%。偏空4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空5.主力持仓：棕榈油主力空增。偏空6.预期：油脂价格低位反弹，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，疫情放开后需求逐步稳定，整体油脂消费有所增加。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂宽幅震荡。市场情绪稳定，油价低位反弹，但国内供应预计将增加，油价持续反弹动力不强。棕榈油P2305：7500-8100附近高抛低吸 每日观点菜籽油1.基本面：MPOB报告显示，3月MPOB报告显示3月产量129万吨，环比增2.77%；出口149万吨，环比增31.76%；月末库存167万吨，环比降21.08%，出口好于预期令其月末库存降幅超预期，报告偏利多。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少22.6%，增产季预计持续增库，远月供应仍宽松；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系整体供应逐步宽松，远月到港量较大。偏空2.基差：菜籽油现货9071，基差300，现货升水期货。偏多3.库存：4月7日菜籽油商业库存30万吨，前值24万吨，环比+6万吨，同比-53.42%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上下。偏空5.主力持仓：菜油主力空增。偏空6.预期：油脂价格低位反弹，目前国内基本面逐步宽松，国内疫情影响下游消费偏低，疫情放开后需求逐步稳定，整体油脂消费有所增加。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，22/23年美豆丰产且巴西豆丰产预期。马棕库存较高，减产季内预计持续降库，短期主要进口国库存偏高，需求放缓。基本面宽松使反弹空间有限，预计油脂宽幅震荡。市场情绪稳定，油价低位反弹，但国内供应预计将增加，油价持续反弹动力不强。菜籽油OI2305：8300-8900附近高抛低吸 近期利多利空分析利多：美豆库销比维持5%附近，供应偏紧。印度对马来棕榈油进口环比增长。利空：油脂价格高位，棕榈油主产国库存高位，国内油脂库存持续累库当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏逐步宽松主要风险点：乌俄战争结束，马来劳工完全恢复 供应：进口大豆库存1602603604605606607608601ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ油厂大豆库存201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 供应：豆油库存4060801001201401601801ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ豆油库存201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 供应：豆粕库存0204060801001201401601ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ豆po库存201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 供应：油厂大豆压榨0501001502002501ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ大豆周压榨201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 需求：豆油表观消费10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.001ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ豆油表观消费201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 需求：豆粕表观消费50.0070.0090.00110.00130.00150.00170.00190.00210.001ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ豆po表观消费201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 供应：棕榈油库存1828384858687888981081181ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ棕榈油库存201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 供应：菜籽油库存0510152025303540451ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ华东菜油库存201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 供应：菜籽库存01020304050607080901ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ菜籽库存201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 供应：国内油脂总库存901101301501701902102302502701ÖÜ3ÖÜ5ÖÜ7ÖÜ9ÖÜ11ÖÜ13ÖÜ15ÖÜ17ÖÜ19ÖÜ21ÖÜ23ÖÜ25ÖÜ27ÖÜ29ÖÜ31ÖÜ33ÖÜ35ÖÜ37ÖÜ39ÖÜ41ÖÜ43ÖÜ45ÖÜ47ÖÜ49ÖÜ51ÖÜ豆+棕+菜（华东）库存201520162017201820192020202120222023钢联农产品网 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@@dyqh.info