宏观大类日报：金融数据改善支撑国内经济预期

根据提供的研报内容进行归纳总结如下：

宏观经济与金融数据概览

• 金融市场与经济展望：国内金融数据改善，支持经济预期，包括社融存量增速和金融机构贷款余额增速的回升，以及居民中长期贷款的改善，表明房地产市场有望迎来结构性改善。政府政策持续松绑，包括增加公积金贷款额度，以及房地产销售数据的积极迹象。

• 商品期货策略：短期内，黑色建材板块维持中性策略；能源板块因OPEC+减产提振而具有买入套保机会；有色金属板块受地产销售数据改善影响，可以把握逢低做多的机会；农产品板块关注供需两端的压力，长期基于供应瓶颈和成本传导的看涨逻辑；贵金属板块持续看好，考虑避险配置和紧缩周期尾部判断的支持。

• 期货研究与市场关注：重点关注美国3月CPI数据，以及其对紧缩预期的影响。市场对5月美联储加息25bp的概率较高，显示出对紧缩进程的关注。

金融数据亮点

• 信贷与货币供应量：3月新增人民币贷款和M2增速均表现强劲，社会融资规模增量超预期，显示出金融体系对实体经济的支持力度加大。

• 房地产市场：尽管百城土地出让和溢价率数据仍然较低，但高频的地产销售数据已经显示出一线和二线城市的改善迹象，预示着地产市场的结构性改善。

风险因素

• 地缘政治风险可能加剧能源板块的价格波动。
• 全球经济超预期下行可能导致风险资产的下跌。
• 美联储超预期的收紧政策同样威胁风险资产。
• 各国加强物价调控政策也可能导致商品价格下行。
• 海外流动性风险冲击可能影响风险资产的表现。

市场关注要点

• 中国3月金融数据亮点包括信贷和货币供应的强劲增长，以及房地产市场的初步改善迹象。
• 美国3月非农数据和潜在的CPI数据将对市场产生重要影响，尤其是对紧缩预期的调整。
• 商品期货策略聚焦于不同板块的短期和长期机会，特别是对经济敏感度较高的板块。
• 风险管理方面，重点关注市场风险和政策变化对资产配置的影响。

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