橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款6152023年4月11日橡胶甲醇原油专业研究·创造价值宝城期货研究所投资咨询团队偏空因素消化能化震荡企稳核心观点橡胶：本周二国内沪胶期货2309合约呈现放量增仓，止跌企稳，略微收涨的走势，盘中期价一度反弹至11730元吨一线，收盘时期价略微收涨0.56%至11730元/吨。短期胶价出现震荡企稳的走势，跌势趋缓，不过中期下行态势仍未发生改变，重心维持在11600-11800元/吨区间。从均线系统来看，5日、10日、20日、40日和60日均线维持空头排列格局，并不断下移。鉴于乘用车销售数据偏差，同时面对新胶上市迫近，预计后市国内沪胶期货2309合约料维持震荡偏弱的走势。甲醇：本周二国内甲醇期货2309合约呈现缩量增仓，止跌企稳，略微收涨的态势，盘中期价最低下探至2372元/吨，最高上涨至2402元/吨，期价跌势出现放缓，收盘时略微收涨0.21%至2395元/吨。5-9月差升水幅度扩大至23元/吨。由于短期煤炭价格跌幅显著，在成本支撑减弱的背景下，甲醇期货价格跟随煤炭价格同步走低。虽然目前甲醇下游需求仍在改善中，但面对成本和供应双双弱化的拖累，预计后市甲醇期货2309合约仍将维持震荡偏弱的走势。原油：本周二国内原油期货2303合约呈现放量减仓，低开高走，震荡企稳的态势，期价最低下探至580.9元/桶，最高上涨至590.5元/桶，收盘时期价略微收低0.08%至588.6元/桶，期价陷入高位调整走势。目前5日、10日、20日、40日和60日均线仍维持多头排列格局。随着OPEC产油国出台联合减产措施，供应偏紧预期强化对冲欧美经济衰退预期带来的原油需求走弱负面影响，短期国内外原油期货价格料维持偏强格局运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）橡胶-RU甲醇-MA原油-SC 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值2/7请务必阅读文末免责条款1.产业动态橡胶截至3月31日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为63.68万吨，较上期增0.79万吨，增幅1.26%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为19.38万吨，较上期增长0.09万吨，增幅0.47%。二者库存合计达83.06万吨，周环比小幅增加0.88万吨，较年初大幅增加46.08%。截止2023年4月7日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.90%，较上周小幅回升3.50个百分点，同比大幅增加19.80个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.50%，较上周小幅回升0.40个百分点，同比小幅增加6.16个百分点。2023年2月份，我国重卡市场大约销售6.8万辆左右，环比2023年1月上涨50%，比上年同期的5.94万辆增长15%，净增加约9000辆。6.8万辆这个销量水平，低于2018年、2019年和2021年同期，但比2020年2月和2022年2月销量都要高出不少。乘联会发布数据显示，初步统计，3月国内乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长17%。今年以来累计零售427.5万辆，同比下降13%。甲醇截止2023年4月7日当周，国内甲醇平均开工率维持在73.14%，周环比略微回落0.78%，月环比小幅回升1.86%。受此影响，我国甲醇周度产量环比略微减少0.62万吨，至160.70万吨。截止2023年4月7日当周，国内甲醛开工率维持在31.54%，周环比小幅回升4.76%。同时二甲醚方面，开工率维持在20.93%，周环比小幅回落1.60%。醋酸开工率维持在84.82%，周环比小幅回落5.75%。MTBE开工率维持在47.98%，周环比小幅回升3.34%。除了传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱。截止2023年3月底，国内甲醇制烯烃装置开工率在77.24%，周环比略微回落0.44%，处于同期偏低水平。截止2023年4月7日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为299元/吨，月环比大幅回升287元/吨。截止2023年4月7日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在50.75万吨，周环比小幅下降2.95万吨，月环比回升3.15万吨，较去年同期下跌3.15万吨。截至2023年4月5日当周，我国内陆甲醇库存合计达38.92万吨，周环比小幅增加0.65万吨，同比下滑3.99万吨。原油 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值3/7请务必阅读文末免责条款2023年4月2日晚上10点，以沙特为首的OPEC产油国宣布今年5月开始扩大减产幅度。其中，沙特宣布将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量，持续到2023年底。俄罗斯将自愿减产50万桶/日，直到2023年底。阿联酋决定将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。哈萨克斯坦将为OPEC+减产贡献7.8万桶/日。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼将自愿从5月开始减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。上述产油国合计新增减产规模达165万桶/日左右。2023年4月初，以沙特为首的OPEC+产油国宣布自今年5月起额外减产合计165万桶/日左右，至年底结束，原油供应偏紧优势得到强化。截止2023年3月31日当周，美国炼厂开工率回落至89.60%，周环比略微回落0.70%，同比小幅下滑2.50%。美国石油活跃钻井平台数量月环比小幅减少1座，至592座。美国原油日均产量1220万桶，周环比持平。截至2023年3月31日当周，美国商业原油库存4.70亿桶，周环比下降373.9万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存3424.7万桶，周环比小幅下降97万桶，战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。2.现货价格表表1期现货价格表品种现货价格较前一日涨跌期货主力合约较前一日涨跌基差变化沪胶11250元/吨+0元/吨11730元/吨+50元/吨-480元/吨-50元/吨甲醇2455元/吨+8元/吨2418元/吨+35元/吨+37元/吨-27元/吨原油579.8元/桶+1.0元/桶588.6元/桶+0.7元/桶-8.8元/桶+0.2元/桶数据来源：宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值4/7请务必阅读文末免责条款3.相关图表橡胶图1橡胶基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图2橡胶5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图3上期所橡胶期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图4青岛保税区橡胶库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图5全钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所图6半钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值5/7请务必阅读文末免责条款甲醇图7甲醇基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图8甲醇5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图9甲醇国内港口库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图10甲醇内陆社会库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图11甲醇制烯烃开工率变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图12煤制甲醇成本核算数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值6/7请务必阅读文末免责条款原油图13原油基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图14上期所原油期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图15美国原油商业库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图16美国炼厂开工率数据来源：Wind、宝城期货研究所图17WTI原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图18布伦特原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值7/7请务必阅读文末免责条款投资咨询团队简介：免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取