汽车行业周报：三月车市回暖，车展来临叠加去库促销有望带动复苏延续

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2023年04月09日 [Table_Title] 行业深度报告模板 三月车市回暖，车展来临叠加去库促销有望带动复苏延续 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary]  本周观点更新 据乘联会初步统计，3月1-31日，乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长17%；全国乘用车厂商批发195.5万辆，同比增长7%，较上月增长22%。其中，新能源车市场零售54.9万辆，同比+5%，环比+27%；全国乘用车厂商新能源批发59.9万辆，同比+32%，环比+21%，成为驱动车市复苏的主力军。在车企加大促销力度以主动去库的带动下，叠加去年同期上海疫情导致的全国低基数效应，3月车市同环比回暖。上海车展即将来临，一系列新车型将闪亮发布，有望带动消费情绪回升。需求复苏与供给充裕或将形成共振，有利于二季度车市在低基数背景下录得良好表现。  周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为1.67%、2.06%、1.79%。汽车板块的涨跌幅为-2.38%，涨跌幅排行位列30个行业中第30位，较上周下滑明显。 从分子板块来看，销售及服务、摩托车及其他、商用车、零部 件 、 乘 用 车 周 涨 跌 幅 分 别 为-0.19%、-1.47%、-2.29%、-2.50%、-2.51%。 估值方面, 销售及服务、摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车市盈率分别为33.74x/32.68x/27.38x/24.57x/21.99x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.28x/2.48x/2.00x/1.71x/0.88x。  投资建议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 （601238.SH） 、 比 亚 迪（002594.SZ） 、 长 安 汽 车 （000625.SZ） 、 长 城 汽 车 等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH） 、 德 赛 西 威 （002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH） 、 中 科 创 达 （300496.SZ） 、 科 博 达（603786.SH） 、 均 胜 电 子 （600699.SH） 、 星 宇 股 份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。  风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022A/E 2023E 2021A 2022A/E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 0.78 1.28 21.48 14.18 8.64 -0.72% 11.06 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.71 10.53 256.32 43.66 23.67 -2.63% 249.28 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.63 14.44 13.30 -0.67% 11.84 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.91 1.2 66.65 29.97 22.73 -2.36% 27.27 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.79 8.05 6.62 0.48% 16.82 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.71 2.24 56.35 38.09 29.08 -8.54% 65.14 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.15 2.92 94.34 54.52 40.14 5.64% 117.21 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 2.17 2.41 65.46 58.94 9.24% 142.05 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 1.77 3.06 90.90 67.54 39.07 10.33% 119.54 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.61 53.76 42.24 0.94% 59.14 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.29 0.51 -8.01 51.76 29.43 -1.44% 15.01 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 3.3 3.66 61.46 36.22 32.66 -0.32% 119.52 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 4.47 6.08 62.95 31.97 23.50 -2.13% 142.90 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 1.3 1.95 64.58 65.71 43.81 -3.55% 85.42 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 2.35 3.72 125.28 55.41 35.01 -2.32% 130.22 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.54 2.29 57.42 38.32 25.77 -7.97% 59.01 推荐 603305.SH 旭升集团 0.92 1.1 1.54 53.96 32.17 22.98 -9.09% 35.39 推荐 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 sRnRoQtPmRpQqOpMqMnQqPaQ8Q6MoMrRnPmPiNmMrNkPpOrRaQnMqMvPnMrQuOmMnQ 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 ............................................................................................................................................................ 2 二、行情回顾.................................................................................................................................................................... 2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第30位，子板块中销售及服务最为抗跌 ............................................. 2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 ...................................................................................................................... 4 三、行业本周要闻 ............................................................................................................................................................ 5 四、本周重点公司动态 .................................................................................................................................................... 6 五、投资建议.................................................................................................................................................................... 9 六、风险提示.................................................................................................................................................................... 9 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 一、本周观点更新 据乘联会初步统计，3月1-31日，乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长17%；全国乘用车厂商批发195.5万辆，同比增长7%，较上月增长22%。其中，新能源车市场零售54.9万辆，同比+5%，环比+27%；全国乘用车厂商新能源批发59.9万辆，同比+32%，环比+21%，成为驱动车市复苏的主力军。在车企加大促销力度以主动去库的带动下，叠加去年同期上海疫情导致的全国低基数效应，3月车市同环比回暖。上海车展即将来临，一系列新车型将闪亮发布，有望带动消费情绪回升。需求复苏与供给充裕或将形成共振，有利于二季度车市在低基数背景下录得良好表现。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第30位，子板块中销售及服务最为抗跌 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为1.67%、2.06%、1.79%。汽车板块的涨跌幅为-2.38%，涨跌幅排行位列30个行业中第30位，较上周下滑明显。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是光庭信息、中路股份、超捷股份、玲珑轮胎、西菱动力，涨幅分别为22.27%、15.89%、10.66%、8.03%、7.92%，跌幅前五位的公司是超达装备、凯龙高科、继峰股份、腾龙股份、嵘泰股份，跌幅分别是-11.47%、-11.16%、-10.31%、-9.79%、-9.74%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-2.38% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 301221.SZ 光庭信息 57.16 22.27% - 2.64 600818.SH 中路股份 25.01 15.89% 230.57 11.68 301005.SZ 超捷股份 26.27 10.66% 48.01 3.47 601966.SH 玲珑轮胎 21.11 8.03% 108.15 1.63 300733.SZ 西菱动力